Estudo de Valuation para o lado profissional
comentada em 15/07/2020 17:37

Cara, não vou conseguir te ajudar, mas um aviso ! Hahahah ( eu sei que tem alguns cursos em escolas de SP mas não conheço ninguém que fez)

Também não sou muito adepto do valuation, mas veja os videos do Mille e do Senesino
Terá uma verdadeira aula
Sei que o Mille dá cursos também.

damodaram

@Shura, pra fins de TRABALHO, existem várias formas e "para quês" de fazer o valuation de uma empresa, principalmente quando falamos de M&A ou investimento profissional (VC, seed, etc). Para fins de investimento em ativos de valor, nem perde tempo.

Fluxo de caixa descontado, valor patrmonial, valuation antes e depois de investimento (entrada de novo investidor em um negócio) são alguns exemplos e você precisa entender como e quando utilizar cada um. Aqui no portal tem os vídeos abaixo. Sugiro você seguir a busca com conteúdos simples do Google mesmo, pra iniciar. A Endeavor tem alguns artigos interessantes. Depois procure por cursos online pra te dar um norte e partir pra literatura. Os artigos em inglês são melhores.

Análises e Valuation (MILLE)
Filosofia Bastter x Valuation (Mille)

Como já mencionou o @pudol Damodoran é o livro que profissionais da área de Banco de Investimentos estudam. Se serve realmente, daí são outros quinhentos... mas pelo menos estará nivelado com os pares. E não, não estudei... parei na página 40 há 12 anos atrás... rsss

@Shura

pode procurar material sobre PPP (Parcerias Público-Privada e Concessões).
Tem muito sobre valuation lá.

Posso te enviar alguns materiais. O que eu tenho...não vai te ensinar a fazer o valuation em sim....mas explica bastante coisa sobre fluxo de caixa descontado, VPL, TIR, Payback, etc.

Não sei se vai te ajudar, porque não é valuation de empresas. Mas são estudos de viabilidade-econômica de PPP. Uma empresa é formada, em uma SPE (SOcieda de Propósito Específico), para tocar um empreendimento. Aí faz-se o estudo dos próximos 30 anos para ver o que é preciso de investimento, receita, despesas, etc.

Se quiser.....me manda um inbox com seu email.

É só chutar um numero qualquer, vai ter o mesmo nivel de acerto q qq metodo de valuation.

O livro the dark side of valuation do damodaran acaba mostrando isso, é interessante.

O Damodaran disponibiliza as aulas dele sobre Valuation no YouTube. 

Minha opinião é que valuation para fins profissionais e valuation para o pequeno investidor são coisas diferentes.

Uma coisa é vc precisar fazer isso na sua profissão, seja lá por qual motivo. Por exemplo vc pode trabalhar com M&A ou mesmo em um banco de investimentos e NESTE CASO, para estes agentes de mercado, preço importa - não são aportes periódicos e sim a aquisição de uma empresa ou de uma grande participação, em um único momento. É igual dizer que preço de um apartamento não importa nada - quanto maior o montante a ser desembolsado de uma só vez, maior a importância do preço, já que não se tem o benefício de diluir os aportes e consequentemente o risco. Por isso a estratégia da filosofia do site de dividir um grande valor em várias partes para fazer mes a mes.
Outra coisa completamente diferente é o pequeno investidor querer sair fazendo valuation para acertar momento e comprar um pouco por mês. Aí realmente é ilusão achar que vai acertar e também provavelmente vai ter um resultado pior do que o cara que aporta mensalmente em boas empresas sem complicar muito e usa o tempo que sobra para trabalhar, produzir mais e ganhar mais.

 

Como o pessoal aí já falou, Damodaran é clássico do valuation e tem muito material dele bom.

@Shura se vc vai usar valuation profissionalmente para escolher empresas para comprar açoes eh bullshit total e tanto faz o q vc estudar
mas se a empresa exige pessoal deu dicas ai

se vai usar profissionalmente para avaliar empresas para fusoes e coisas do tipo ai eh MUITO mas MUITO complexo e nem sei como te ajudar

Lá no curso do Damodaran na Universidade de Nova York (tem no canal dele no YouTube q o pessoal falou aqui) no slide da primeira aula do curso de 2020 ele faz um resumo do q esperar sobre cinco livros dele de Valuation.

 

Tem também um livro "Avaliação de empresas: Valuation - calculando e gerenciando o valor das empresas" da McKinsey & Company q avalia por meio do fluxo de caixa ORUTUF descontado. Nele tem um capítulo sobre mercado emergentes.

Obrigado, pessoal... Vou começar por essas indicações. Eu sei que parece até Sardinhagem, mas é extritamente profissional. Fiquem tranquilos! kkkk Separação absoluta do profissional com o pessoal. 

Obrigado novamentee pela ajuda todos.

@Mais[REMOVIDO] Já fiz o curso do Mille, aí mesmo que vemos que não faz sentido nenhum valuation. Análise dele é no operacional da empresa, que por sinal, foi extremamente enriquecedor o curso.

@Shura

Livro do Damodaran.  Uma das obras é Como Avaliar Empresas e Escolher as Melhores Ações. Há outras do mesmo autor.

Outra obra bem conhecida de Valuation é do Alexandre Póvoa.

Uma vez dei uma olhada no livro "Valuation Empresarial: Avaliação de Empresas Considerando o Risco"  dos autores Jocildo Figueiredo Correia Neto e José Wellington Brandão. Nele havia um estudo de caso da M Dias Branco. Não sei como é a obra como um todo. Talvez seja útil para ver os estudos de caso.

E por fim, Valuation não se resume em apenas pelo uso do método do FCD e modelo de Gordon. Nem sei se há alguma obra que contemple todas as metodologias.

Acho que o caminho pra começar é por Damodaran, livro Valuation
As empresas que fazem isso profissionalmente acabam tendo seus modelos próprios, então muito vem da prática. É o caso dos bancos que fazem valuation de empresas pra fazer grandes empréstimos. Esse pessoal é contador, que faz uma análise muito mais aprofundada, e com um material que não se encontra na internet.

Mas pra começar, é Damodaran

Eu confesso que nunca consegui entender valuation, essa história de fluxo de caixa ORUTUF descontado para mim é uma coisa surreal. Em um mundo de caos e imprevisibilidade como é que alguém consegue estimar todos os fluxos de caixa ORUTUFs de uma empresa para trazer a valor presente? E o tal desconto apropriado, proporcional ao risco? Na minha cabeça o conceito em si não faz sentido. Talvez alguns gênios consigam aplicar esses conceitos com eficiência, mas tenho certeza que o investidor comum geralmente não consegue. Ou talvez seja só burrice minha mesmo .

O papa do valuation é o Damodaran - sugiro fortemente que busque o material em inglês. Em paralelo você pode estudar os laudos de valuation na CVM, eles te darão um norte mais prático da coisa.

Outra possibilidade é você procurar um curso. Tenho recomendações muito boas sobre o curso do Securato.

recomendo o Damodaran. nacional, tem o Póvoa. Mas valuation é bem bacana, tu altera 0,5% na perpetuidade pra cima ou pra baixo, e o ativo muda de 2 pra 200 reais...