Diminuindo o Risco "específico de firma"
comentada em 12/09/2021 22:32

Antigamente compartilharam um estudo aqui que chegou ao número 12. Não lembro se era específico da bolsa brasileira.

Atente que esses estudos usam a métrica do desvio-padrão do retorno para aferir o risco. Essa é uma métrica que faz pouco sentido pra quem faz B&H, pois, dentro do B&H, o foco é na resiliência de longo prazo da carteira. Embora carteiras com 30 ativos escolhidas ao acaso tenham uma baixa variabilidade de retorno, dentro dos parâmetros do estudo, é fato que é mais fácil ter uma carteira com 30 empresas ruins, em média, que uma com 50 ou 80 ou 100, etc.

Ou seja, na prática sua carteira não é a média de carteiras do estudo, ela é a sua carteira, uma única carteira dentre o universo possível de análise. Seu foco deve ser proteger essa sua carteira única de ser, dentre aquelas carteiras analisadas, aquela com retornos muito ruins no longo prazo. E pra isso quanto mais diversificação dentro dos parâmetros escolhidos de valor, melhor. Sem limites. 

Se vc colocar até 2% em cada ativo de renda variavel no brasil e no exterior, vc mesmo chega no numero "minimo" pra considerar uma carteira diversificada. Supondo que vc tenha 50% em RF e 50% em RV, seu numero minimo seria em torno de 25 ativos, mas se tiver 50 (desde que tenha valor) melhor ainda

volatilidade não é risco
todos esses estudos consideram que risco é volatilidade

@scotta BUCHETTI total
volatilidade nao eh risco

quanto mais ativos menor o risco do erro
isso eh matematica simples

estude

Bastter Blue > Manual > Diversificação

isso q vc postou para B&H se resume a BUCHETTI

Muito obrigado pela resposta, @oxe
Fez muito sentido para mim.
A preocupação não é com a quantidade de empresas, mas em escolher empresas boas (ou pelo menos descartar as muito ruins). Não é aagarantia de nada, mas é melhor do que selecionar x empresas aleatoriamente no mercado. O retorno médio do mercado não diz nada.

@Dogbert ninguem aqui fala para selecionar empresas aleatoriamente

estuda tb este manual


Bastter Blue > Manual > Simplicidade na Análise de Empresas

Belo buchettiPai_NaldoOrigem do Selo18 posts

Foca no valor dos ativos. Há FII, ações, stocks e REITs. Com pouco esforço se atinge diversificação em valor. Esquece número específico.

@Dogbert

As duas coisas são importantes, ter uma boa diversificação e ter uma seleção de valor. Tem que ter as duas, mas, uma vez que você já tem um mínimo na seleção de valor, aumentar a diversificação provavelmente passa a ser mais importante que aumentar a precisão da seleção de valor. Isso porque:

1- a seleção de valor parece seguir Pareto, ou seja, poucos critérios essenciais dão a maior parte do ganho e a partir daí o benefício é marginal, logo o "feijão com arroz", em investimentos, costuma ser suficiente; e

2- no B&H de um pequeno investidor é mais importante controlar riscos que aumentar retornos, pois o tempo e o aporte são geralmente mais importantes que a taxa nos juros compostos e também porque não adianta investir na melhor empresa do mundo hoje e daqui a alguns anos ela quebrar por fatores imprevisíveis. 

Esse manual que o Bastter indicou tem mais coisa sobre esse assunto. Também tem um tópico que eu escrevi faz um tempo, "defesa da simplicidade" ou algo assim, que teve umas discussões dentro do tema.