O Industrial Logistics Properties Trus é um REIT , como seu nome já diz, que possui imóveis do setor industrial e logistica.
Com intuito de expandir seus negócios, o REIT resolveu comprar o Monmouth Real Estate Investment, REIT do mesmo segmento. A compra custou aproximadamente 4 bilhoes de dólares incluindo as dívidas da empresa adquirida.
A ideia era se endividar mais para expandir seus negócios. O aumento da receita e também a venda de parte dos imoveis adquiridos seriam utilizados para amortizar a dívida.
Porém o que eles não esperavam era isso:
Taxa de juros americana:
Ver maisEsse aumento pode soar pequeno, principalmente para nós brasileiros, mas isso faz uma diferença grande em empresas endividadas. Sem contar que isso é apenas consequência de um situação macroeconomica com inflação alta o que é ruim como todo.
No caso do ILPT seu endividamento ficou mais caro e a ideia de vender seus imóveis para amortizar sua dívida não ficou tao interessante em função da piora do mercado imobiliario. O setor de e-commerce, sua principal fonte de renda, também piorou.
Resultado: O ILPT teve cortar seus dividendos para o minimo que o mantem como REIT e isso não é aaaaaaaaaagarantia.
Conclusão: Não acredito que o ILPT esteja perto de uma falência ou algo do tipo. A empresa tem otimas propriedades e provavelmente deve passar um tempo repassando o minimo e com passar do tempo e melhora da situação economica e consequentemente venda de algumas propriedades ir aumentando novamente seus dividendos.
Contudo esse exemplo mostra o quão complicado é fazer projeções e envolver dívida nisso mesmo no exterior. Juros baixos não é algo necessariamente permanente. Mesmos os paises desenvolvidos podem sofrer, por seja la qual motivo, e ter todo ambiente economico bagunçado e nessas situações aqueles endividados podem ter consequências severas.
obs: O dividendo em si não é o problema mas sim o fato da dívida ter ficado mais cara do que esperado fazendo com que os ganhos que antes eram distribuidos agora estão indo para pagar dívida.
