Link para o FAQAlém do Lucro Líquido, temos a disposição nos quadros de Ações da Bastter.com, o EBIT e EBITDA. Vou tentar passar aqui uma visão simplificada desses dois marcadores e no que eles podem nos ajudar.
Sou um grande adepto do lucro líquido. É o dado que mais me agrada numa empresa, mas reconheço que ás vezes ele está distorcido, por isso o EBIT e EBITDA ter seu valor, inclusive na avaliação de dividas.
EBIT significa Earnings Before Interests and Taxes, ou seja, lucros antes dos juros e impostos. No Brasil, muitas vezes é chamado de LAJIR. Com o EBIT você tem uma visão da empresa sem o resultado financeiro, ou do lucro operacional da empresa. Algumas empresas têm resultados financeiros positivos, e assim o EBIT é menor do que o Lucro Líquido (LL), outras têm resultados financeiros negativos, fazendo com que o EBIT seja maior do que o Lucro Líquido.
Uma das coisas que o EBIT me mostra é se os juros estão pesando, o que fica fácil de ver na proporção do EBIT para o Lucro Líquido. Se uma empresa tem, por exemplo, 300M de LL e um EBIT de 600M, significa que os juros da dívida estão pesando. Raramente tudo isso vai ser imposto, a não ser que seja uma situação especial, não recorrente. Claro que podemos abrir o balanço e olhar, mas basta ver se a proporção se repete a cada trimestre ou é próxima, ou ainda se há uma distorção isolada para saber se é não recorrente.
Um EBIT muito menor que o LL pode significar que a empresa apresenta um resultado financeiro positivo muito alto, as vezes maior do que o resultado operacional, o que pode preocupar alguns, apesar de não ser necessariamente algo ruim, é preciso ficar de olho. Em suma, o EBIT vai nos dizer o que a empresa ganhou operando propriamente dito.
Depois temos o EBITDA: Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, ou seja, agora somamos ao EBIT o que a empresa gastou com amortização e depreciação. No Brasil é chamado também de LAJIDA, lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização. Teoricamente o EBITDA é uma medida da geração de caixa da empresa, pois pegamos o que ela realmente gera das suas atividades quando descontamos o resultado financeiro e a depreciação e a amortização.
Há limitações, é claro, e nenhum dado deve ser analisado isoladamente. Alguns valores podem não ser recebidos, algumas despesas podem não ser pagas, este não é um valor totalmente preciso como, por exemplo, o Fluxo de Caixa Livre. De qualquer forma, serve como uma bela estimativa da geração de caixa da empresa, do que ela realmente faz de dinheiro com sua atividade fim.
Outra utilidade do EBITDA é a análise das dívidas, pois a maioria das empresas utiliza DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA como uma avaliação de suas dívidas, sendo o número 3 um padrão muito utilizado como um limite do equilíbrio.
Outra vantagem é que muitas vezes os não recorrentes que atingem o LL não chegam ao EBITDA. Isso nem sempre é verdade, mas em muitas empresas o EBITDA é um número mais constante com menos variância do que o LL e, portanto, mais fácil de analisar pelos quadros da Bastter.com.
Enfim, temos três marcadores do lucro das empresas à disposição nos quadros da Bastter.com. Quem quiser estudar mais a fundo o assunto, temos os consultores Mille e Senesino que se aprofundam bem mais no assunto.
