Buy and Hold e Zero ou Baixo Dividendo - Como Bill Gates Evita Pagar Impostos

Bill Gates, assim como muitos outros bilionários, utiliza estratégias legais complexas para minimizar o pagamento de impostos sobre sua vasta riqueza. A abordagem de "Buy and Hold" (comprar e manter) e a política de zero ou baixos dividendos de empresas como a Microsoft são componentes-chave, que se somam a outras táticas, como a filantropia em larga escala. 
 
Estratégia "Buy and Hold" e Zero ou Baixo Dividendo
A principal forma pela qual Gates evita impostos sobre ganhos de capital anuais é não vender seus ativos. A legislação tributária dos EUA (e de muitos outros países) só exige o pagamento de impostos sobre ganhos de capital quando um ativo é vendido (ganho de capital realizado). 
Buy and Hold: Ao manter suas ações por décadas, Gates difere indefinidamente o pagamento de impostos sobre a valorização astronômica de seus ativos (especialmente ações da Microsoft).
Zero ou Baixo Dividendo: Em vez de distribuir lucros na forma de dividendos (que seriam imediatamente tributáveis como renda), as empresas podem reinvestir os lucros ou recomprar ações.
Quando a Microsoft (e outras empresas de tecnologia) opta por recomprar ações, isso aumenta o valor das ações restantes, beneficiando acionistas de longo prazo como Gates sem acionar um evento tributável. Se a empresa pagasse um dividendo especial, esse valor seria imediatamente tributado. Dividendos eram, e muitas vezes são, tributados como renda ordinária para os acionistas, o que pode ser uma alíquota mais alta do que os impostos sobre ganhos de capital de longo prazo. Reinvestir lucros e aumentar o valor da ação pode ser mais eficiente do ponto de vista fiscal para muitos acionistas, incluindo o próprio Gates.
 

 
Outras Táticas de Minimização Fiscal
Além do "buy and hold" e da política de dividendos, outras estratégias são empregadas:
Empréstimos contra Ativos: Bilionários frequentemente usam suas ações como garantia para obter empréstimos a juros baixos quando precisam de dinheiro, em vez de vender as ações e pagar impostos sobre ganhos de capital. Os juros desses empréstimos podem ser dedutíveis, e o principal não é considerado renda tributável.
Doações Filantrópicas: Gates transferiu dezenas de bilhões de dólares em ativos (principalmente ações) para a Fundação Bill e Melinda Gates. Essas doações geram grandes deduções fiscais e, uma vez na fundação, os investimentos crescem praticamente isentos de impostos. A fundação é legalmente obrigada a gastar apenas cerca de 5% de seus ativos anualmente em atividades de caridade, permitindo que a maior parte do dinheiro continue investida e crescendo sob o controle da família.
Planejamento Sucessório: Através de trusts e fundações, os ativos podem ser transferidos para herdeiros ou para a caridade com impostos sobre herança (estate tax) significativamente reduzidos ou eliminados, pois as doações para caridade são dedutíveis do patrimônio.