O gráfico da semana vem do mais recente estudo Mind the Gap, da Morningstar. Citamos este estudo extensivamente, pois ele ilustra o poder do seu comportamento sobre seus retornos totais.
A edição mais recente do estudo Mind the Gap estima que o dólar médio investido em fundos de investimento e ETFs rendeu 7% ao ano durante os 10 anos encerrados em 31 de dezembro de 2024 ("retorno do investidor"). Isso representa cerca de 1,2% a menos ao ano do que o retorno total anual agregado de 8,2% desses fundos ("retorno total") durante o mesmo período, considerando um investimento inicial à vista.
Essa "diferença de retorno do investidor" de 1,2%, explicada pelo momento e magnitude das compras e vendas de ações do fundo pelos investidores durante o período de 10 anos, equivale a cerca de 15% do retorno agregado dos fundos.
Os riscos comportamentais refletem nossa tendência humana de agir emocionalmente durante períodos de volatilidade. Somos movidos pelo medo e pela ganância, uma fórmula que nos leva a comprar no topo do mercado e vender na baixa. Investidores individuais e profissionais criam modelos e teorias elaborados para determinar quando e por que comprar ou vender um ativo. Apesar desses modelos, ainda existe uma alta probabilidade de que os investidores entrem em pânico quando o mercado está em queda e temam perder lucros quando ele continua subindo.
Foi demonstrado que essas ações prejudicam os retornos obtidos por um investidor. Essa é a "lacuna comportamental" que o estudo revela: a diferença entre o retorno de um investimento e o retorno obtido pelo investidor no mesmo período. A constante troca de investimentos e ativos devido a respostas emocionais comprovadamente reduz os retornos para a maioria dos investidores.
Essa diferença entre os retornos que os investidores realmente obtêm e os retornos totais divulgados pode ser atribuída a alguns fatores: o momento do fluxo de caixa, os custos e a eficiência tributária.
Chart of the Week: You are your own worst enemy
