Compra de Volatilidade (Boi e que tais)
comentada em 25/09/2021 16:15

Também não sei se o local certo para iniciar esse tópico seria aqui ou no grupo "Opções e Travas"...

Dez anos atrás as vedetes eram Telemar... e porque não falar da PLIM... adrenalina pura. Também ganhei alguma grana com estas operações de volatilidade. Como o Bastter falou os tempos mudaram e agora o mercado é mais "comportado". Ultimamente tenho conseguido ganhar algum trocado com travas em operação de delta zero que tem apresentado bons resultados para estes níveis de volatilidade. Para posições um pouco mais conservadoras, a estratégia de trava de baixa e venda coberta também dá resultados consistentes no médio / longo prazo, construindo o famoso banco de VE. Seja bem vindo.

Fala Atila , Seja bem vindo ao grupo. Que a força esteja sempre contigo no retorno. Mas a resposta já foi dada por Bastter e rnmuller é isso mesmo.

Valeu Bastter, rnmuller e Preda! rnmuller, que tipo de operação delta-zero vc tem feito, por curiosidade? Abraços a todos!

Poderia explicar ou dar um exemplo desta operação arroz? Somente para aprendizado. Valeu. Abrs.

Vamos lá... da sessão "Recordar é Viver" ... vamos ver se ainda me lembro do boi. Basicamente é uma compra de volatilidade bastante agressiva e portanto para dar certo (e lucro) é necessária uma volatilidade bem maior do que encontramos hoje em dia. Nas épocas de Telemar (TNPL4) e Recibo de Telebrás (RCTB) as volatilidades implicitas das opções eram da ordem de 35%, isto é, as ações "pulavam" muito mais do que nos dias de hoje. Hoje em dia, as opções de VALE5 trabalham com volatilidades na faixa de 23 a 27%. Se tiver errado, o Bastter me corrigi. Tecnicamente, a operação chama-se Call Ratio Back Spread (eita nome enjoado). Na prática, o negócio era assim. A operação era montada tipo um mês antes do vencimento e tinha que ser desmontado rapidamente, pois o boi sangrava muito com a passagem do tempo. A gente escolhia a opção que estava mais perto de 1 real, dava uma olhada nas opções de strike acima se encontrasse uma que custasse 50 centavos. Daí vendia por exemplo 1K da opção de 1 real. Esta venda, geraria um caixa (dinheiro entrando) mas com este dinheiro, comprava-se 2K da opção de 50 centavos, ou seja, o custo para montagem da estratégia era zero (ou muito próximo disto). Daí era só esperar uma alta forte (devido à volatilidade) ou até mesmo uma baixa forte. Com esta suposta alta, o preço das opções explodia. Como você estava comprado em 2K contra 1K vendido, a subida fazia gerar uma grana razoável, daí era só desfazer a operação e ir para a galera. Se o mercado caísse, daí em alguns casos podia-se rolar o boi para baixo. Era muito divertido ganhar dinheiro com uma operação a custo zero... kkkkk.... Agora as coisas são diferentes, trazendo em tempos atuais, vou simular um boi com VALE5. Vendo 1K da D29 a 1,35 gerando um caixa de 1350 reais. Compro 2K da D30 a 0,67 gastando 1340 reais. Fica um caixa de 10 reais ( para pagar a corretagem). Hoje não seria o melhor momento para montarmos o boi pois estamos a 14 dias do vencimento da série D e portanto as opções já estão "magras" (com pouco valor extrínseco). O ideal é montar 5, 4 semanas antes do vencimento e desmontar o mais rápido possível. Veja que esta operação é delta e gama positiva e o gama é 1,15 vezes maior que o delta. Para montar esta operação com boas chances, o gama total teria que ser muito maior que o delta total.

Para finalizar, observe pelo gráfico de Black and Scholes para VALE5 acima de 30 reais o lucro começa a crescer rapidamente... É nesta situação que ganhamos dinheiro com esta operação. Tem que ser demontada rapidamente (logo após uma subida) pois como observamos no gráfico o preço atual da ação (30 reais) é justamente o ponto de maior prejuízo da operação, ou seja, se o tempo passar e a ação ficar de lado, começa o prejuízo da operação (o boi sangra rapidamente). Espero ter ajudado a entender o famoso boi do Bastter. Abraço a todos e bons negócios.

Gente, me desculpem mas estou tenso, pois vou sacrificar um canino amanhã. Mas essa estória de vender boi ou vaca, me lembrou de um caso de uma amigo que quer vender uma Bezerra, o cara ganhou a bezerra numa rifa, e não tem a menor ideia do que fazer com ela. Postou pedindo um pasto para alugar ou uma boa alma que a compre, pois não quer fazer churrasco de uma futura vaca leiteira:):):)

rnmuller, obrigado pela resposta. Abraços.

Só para demonstrar como o boi "sangra" muito rápido, coloquei um print da planilha de acompanhamento da operação. No exemplo de ontem, com a passagem de 1 único dia, o boi já está com um prejuízo de 90 reais (neste caso, o prejuízo máximo é de 1000 reais). Isto se deve ao fato de VALE5 não ter oscilado (nem para cima, nem para baixo). E também devido ao fato de estarmos a 13 dias do vencimento.

Olhei tão fundo, que desenterrei o tópico...


AbismoBastterOrigem do Selo7 posts

Quando eu vi que o tópico não tinha nenhuma voadora achei estranho, quando vi que o @Bastter respondeu sem dar uma voadora achei mais estranho ainda.. Só depois percebi que é de 2014 esse tópico, que doidera kkkkkkkk

Deveras curioso o fato de toda essa galera não ser mais assinante do site.

@tequila_a_pug Podem ter mudado de nick tb. Como o Bigdog..

Essas eram as discussões na época em que eu entrei. Como as coisas mudam, né? 

@oxe

Tudo muda o tempo todo e, estranhamente, tudo permanece igual.