FCL x Lucro
comentada em 28/12/2016 10:45

Difícil dizer sem analisar o caso concreto. Fala qual é a empresa pra gente dar uma olhada

BRFS3

Grato Bastter

@NickNicks BRFS tem um balanço bem complexo pra analisar, mas olhando por cima, dá pra ver que eles gastaram esse ano 2.6bi em aquisições. Isso cai no que o Bastter explicou, não é lucro nem prejuízo mas sai do caixa da empresa. Além disso ela tem um capex bem alto, na casa de 2bi também. Mas como eu disse, BRFS é bem complexo. Ela está tomando dívida, comprando outras empresas, estudar o seu fluxo de caixa é complicado. Mas essas rubricas são bem grandes, dá pra explicar o fluxo de caixa negativo pelo fato da empresa estar expandindo.

@NickNicks, As empresas publicam nas suas Demonstrações dos Fluxos de Caixa os Fluxos de Caixa das Atividades Operacionais pelo método indireto. Por esse método o Lucro Líquido é ajustado pelos seguintes efeitos: 1) Itens que não afetam o caixa, p.ex. Depreciação, Amortização e Exaustão 2) Mudanças ocorridas nos estoques e nas operacionais a receber e a pagar (capital circulante líquido) 3) Todos os outros itens que o efeito sobre o caixa decorrem de fluxos de caixa decorrentes de atividades de investimento ou financiamento, p.ex. Resultado na alienação de ativos. Para que serve o Fluxo de caixa operacional? Ele simplesmente mede o caixa gerado pela empresa para amortizar empréstimos, manter a capacidade operacional da empresa, pagar dividendos, e fazer novos investimentos sem recorrer à fontes externas de financiamento (aumento de capital ou de dívidas). Se você olhar o ITR do 3T16 da BRFS você que verá que a empresa apurou um Lucro Líquido nos Últimos 9M de R$ 87.741 mil. A partir do Lucro Líquido foram realizados os ajustes dos itens 1) e 3) que citei acima e foi apurado no 9M o valor do caixa gerado pelas operações de R$ 859.623 mil. Nos 9M o capital circulante líquido liberou caixa e não consumiu. Provavelmente pela redução do capital circulante líquido. Houve uma liberação de caixa de R$ 623.629 mil. Assim, o Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais da BRFS foi de R$ 859.623 mil + R$ 623.629 mil = R$ 1.123.252 mil. É importante observar que apesar de o FCL Capex ser negativo, isso não quer dizer que é um dado necessariamente ruim, pois o financiamento do Capex depende da estrutura de capitais da empresa, que no caso da BRFS, está sendo financiado com um mix de Capital Próprio e de Terceiros (de acordo com o quadro de ações 59% com Capital de Terceiros). O negócio é que parece que esta estrutura de capitais para o nível de atividade está começando a se desequilibrar, talvez seja pelo próprio tempo de maturação dos investimentos. Não sei. Apenas como curiosidade, o Pronunciamento contábil de fluxos de caixa não dá um tratamento específico sobre os Juros pagos e recebidos e os dividendos recebidos, o pronunciamento apenas diz que "encoraja fortemente" que os juros pagos e recebidos e os dividendos e jcp recebidos figurem como fluxo de caixa das atividades operacionais. Assim, cada empresa classifica essas rubricas como bem entender. A BRFS entende que os juros pagos e recebidos e os dividendos e jcp recebidos são todos fluxos de caixa operacional. Em resumo, é uma empresa complicada de se entender os números para quem não entende muito de contabilidade e finanças. Tem gente que gosta de estudar contabilidade e finanças. Se esse for o seu caso, é melhor começar a estudar as empresas menos complicadas como GRND, PARC, EZTC, etc... para entender como os demonstrativos contábeis de interrelacionam e como funcionam os fluxos.

@Bastter, obrigado pelo elogio, mas verdade eu é que tenho que te agradecer, e muito!!! Fui "salvo" do sistema do giro de patrimônio. Construir essa base conceitual denominada de "Filosofia Bastter" foi fundamental para minha saúde financeira. Eu que agradeço. De verdade.

Já até decorei aqui: Investir em vc Trabalhar Poupar Praticar Esportes Cuidar da família

Valeu @senesino. Grande abraço e feliz ano novo.