Monitoramento das ações e quando vender
comentada em 03/07/2018 08:16

O @celtiberian discorrendo de modo cirúrgico, como sempre. ((:

Lembrando que uma empresa pode mudar de perfil e mesmo pode se consolidar e continuar crescendo bastante.

Uma empresa já consolidada normalmente tem mais "bala na agulha" pra fazer aquisições e para expandir para outros mercados (como outros países). Então, mesmo que a empresa hoje esteja "parada", muitas vezes pode começar a crescer rápido de novo. Ninguém tem como prever quando isso vai ocorrer.

Do outro lado, a empresa que vem crescendo aceleradamente geralmente é menor. Ela pode muito bem ser adquirida por uma grande empresa "consolidada" ou pode ser ameaçada por uma concorrente, etc.

Tudo cai em dois princípios:

1- não existe retorno sem risco correspondente, como o celtiberian bem explicou. Logo, não existe "oportunidade", o enriquecimento rápido é uma ilusão;

2- ao ser humano não foi dado o dom de prever o futuro. Qualquer coisa pode acontecer, daí a necessidade de muita diversificação em empresas boas. Diversificando bastante, aumentam as chances de que escolhas erradas não prejudiquem muito o patrimônio; e de que o investidor tenha escolhas certas (já que você aumenta o número de opções, uma delas pode ser uma tenbagger).

Outra coisa:

Quando você elimina as empresas turnaround, startups, enfim, essas empresas com resultados ruins e que são "apostas" (que, dada a possibilidade de alto retorno, também têm um risco elevado e quase sempre dão errado, significando perda de dinheiro), dá pra notar que as empresas restantes, com resultados bons, ficam mais ou menos numa mesma faixa de retorno.

Sendo objetivo, sem hindsight, você não consegue avaliar qual vai ter retorno mais pra cima da faixa e qual vai ter retorno mais pra baixo. Há muitas variáveis em jogo, inclusive macroeconomia, "trade war", disrupção de novas tecnologias e também sobreprecificação de múltiplos e outras variáveis "por dentro" da empresa. Analisar tudo isso para o ano seguinte já é impossível, imagine para décadas.

Logo, é um esforço tremendo tentar adivinhar qual empresa vai ser uma "tenbagger" e qual não vai ser e, mesmo com muito esforço, você sempre pode errar (na verdade, é muito provável que você erre). Além disso, essas pessoas que se esforçam muito tendem a diversificar menos porque não têm tempo de estudar profundamente muitos ativos. Por diversificarem menos, o custo do erro é muito maior também.

Um investidor que não tenha um viés específico (empresas "de crescimento" ou "de dividendos" ou o que for) tende a montar uma carteira com várias empresas de vários perfis, com vários índices de crescimento ou mesmo com relativa estagnação. Com isso, a necessidade de estudo é menor porque o risco é minimizado (com muitos ativos na carteira, você não precisa analisar todos nos mínimos detalhes). Por outro lado, o retorno tende a se manter aproximadamente na mesma faixa e é impossível dizer a priori se vai estar mais acima ou mais abaixo na faixa.

Por isso, diversificar é a melhor estratégia. Controla risco, que é o principal para o pequeno investidor, e mantém o retorno.

Pra mim, o ideal é fazer um B&H com "stock picking" passivo, ou seja, escolher empresas com bons resultados (não investir em índice cheio de lixo), diversificando o máximo possível sem investir em lixo, e acompanhar apenas o essencial dessas empresas, sem intenção e pressa de vender (ser muito conservador na saída).

Trazer esse conceito de países como os EUA e aplicar cirurgicamente aqui no Brasil não faz nenhum sentido, lá realmente existem muitas empresas que já dominaram não somente o país, como todo o globo, nesse caso não haveria para aonde crescer mais. Dizer que no Brasil as nossas maiores empresas já cresceram muito a meu ver é precipitado, por um fator muito simples, nós somos um pais emergente, para qualquer lado que você olhe, qualquer setor pode crescer muito mais do que vemos, nosso mercado domestico é enorme, mas ainda cheio de deficiências.

Só de ver quantas vezes os especialistas já alteraram a previsão de crescimento do pib pra esse ANO, dá pra concluir q ninguém sabe prever nada. Imagina o pequeno investidor que tem q trabalhar e aportar.

Seguindo essa lógica, é capaz da pessoa vender exatamente as empresas boas, que estão dando retorno ao acionista, por estarem a frente na carteira, e com o passar do tempo vai ficando só as empresas que não dão retorno ao acionista. Ou seja. O investidor vai se "livrar" das boas e ficar com os micos.