Participação menor que 5% para grandes investidores
comentada em 22/12/2023 10:09

Deve ser

Danesse, quem diabo liga pra o que fazem bilionários? 

Sei não.

postado por @Bastter em 21/12/2023 18:55:05

o q eu sei eh q acima de 5% eles tem cadeira no conselho

A cadeira é gamer?

Olá. A CVM exige que todo o investidor comunique se detem posição de 5% e seus múltiplos em uma companhia. Isto ocorre que porque o controle de uma companhia é uma informação mto importante. Assim esse acionista deve comunicar quantas ações possui, quais são suas intenções, basicamente dizer se deseja tomar o controle ou só busca uma opção de investimento. Acho que adotaram esse percentual porque, pela Lei das Sociedades Anônimas, com 5% um acionista já pode fazer muita coisa: pedir livros, convocar assembleia, entrar com ação em face da diretoria etc.

Então essa informação de posição relevante indica se o sujeito X que que adquiriu 5% das ações pretende assumir o controle ou não. E também indica que todos devem saber que, a partir de agora, ele pode causar um auê se quiser.

Quando a aquisição de 5% é feita por uma companhia que atue em mercado relacionado, isto precisa passar pelo Cade, pois é considerado um ato de concentração:

"Art. 10. Nos termos do artigo 9º, II, são de notificação obrigatória ao Cade as aquisições de parte de empresa ou empresas que se enquadrem em uma das seguintes hipóteses:
[...]
II - Nos casos em que a empresa investida seja concorrente ou atue em mercado verticalmente relacionado:
b) Última aquisição que, individualmente ou somada com outras, resulte em um aumento de participação maior ou igual a 5%, nos casos em que a investidora já detenha 5% ou mais do capital votante ou sONcial da adquirida."

Foi o que aconteceu com a Cosan. No ano passado ou nesse ano ela pretendia ter mais de 5% na Vale e o Cade aprovou. Acho que agora a Cosan quer aumentar sua participação direta na Vale (uma boa parte tinha sido via derivativos) mas manter dentro dos 5%. Não sei o porque disso já que há autorização para o aumento. Talvez seja uma questão financeira ou pode ser por causa do Conselheiro indicado. A Cosan indicou um conselheiro para compor o Conselho Administrativo da Vale na qualidade de independente, ocorre que o estatuto da Vale prevê que nenhum Conselheiro poderá ser independente se a participação ultrapassar 5% na companhia e poderia causar alguma confusão.

postado por @Bastter em 21/12/2023 18:55:05

o q eu sei eh q acima de 5% eles tem cadeira no conselho

Quando eu tiver velho e removido com 5% das ações da Itaúsa, eu posso indicar a eu mesmo para o conselho de administração? Ia ser o meu lazer sONcial, já que frequentar o bingo não é minha praia...

postado por @BBRC3 em 21/12/2023 19:23:49

Quando eu tiver velho e removido com 5% das ações da Itaúsa, eu posso indicar a eu mesmo para o conselho de administração? Ia ser o meu lazer sONcial, já que frequentar o bingo não é minha praia...

 

Não precisa... o Juca Abdalla vive entrando no conselho da Petrobrás sendo que tem algo em torno de 2% do capital sONcial.

Mas aí ele junta com alguns grandes investidores e fundos menores, liga pro Mauricio Hissa e pede a benção, ai consegue os 5%...

Ao atingir 5% você precisa tornar pública a posição e intenção.

Abaixo disso, não precisa.
Logo, você acaba abrindo a estratégia quando atinge esse patamar, tanto que a Black Rock geralmente fica pouco abaixo disso ou, quando passa, vai para 10-15% sem medo de ser feliz, afirmando ser investimento passivo sem objetivo de participar da gestão.

postado por @Salvador8 em 21/12/2023 19:22

Acho que adotaram esse percentual porque, pela Lei das Sociedades Anônimas, com 5% um acionista já pode fazer muita coisa: pedir livros, convocar assembleia, entrar com ação em face da diretoria etc.

Pode pedir livro?

All in na Saraiva, então!

postado por @Charlito em 21/12/2023 20:41:49

Pode pedir livro?

All in na Saraiva, então!

 

Se tiver 3% pode pedir música 

postado por @B.U.S.H.I.E.L.D em 21/12/2023 21:00
 
Se tiver 3% pode pedir música 

Oba, já escolhida aqui:

Deve ser pq não querem ficar entre o 6 e o 12

Deve ser porque a partir de 5% os cunhados ficam sabendo e começam a pedir dinheiro emprestado.

@Salvador8

Obrigado pela explicação!

@Rincewind Faz todo sentido isso.

@Salvador8 Eu dei uma lida na lei das SA e realmente acima de 5% tem mto mais direitos mesmo. a dúvida que ficou era: por que renunciar a tantos direitos se mais do que 5% parece ser tao melhor. acho que a resposta do rincewind faz sentido por uma questão estratégica. 

Olá, @Zuza_OsPodreDePobre. Talvez eu não tenha me expressado bem, mas eu tbm acho que a decisão é estratégica. A Cosan já disse que tem intenção de ter 6,5% em ações da Vale e está autorizada para tanto mas no momento não quer passar dos 5%.

Há duas questões distintas. Do ponto de vista do regulador, a CVM tem a preocupação de informar o mercado se alguem quer tomar o controle de uma companhia. Isto porque pode ser que os investidores não tenham interesse em continuar como sONcios de uma empresa com certo grupo controlador. Então criou-se essa necessidade de se informar ao comprar um determinado número de ações. E aí ficou a questão de qual percentual deveria ser fixado para se exigir a comunicação. Seriam 10, 20 ou 30%? A CVM instituiu a obrigação de informação a partir de 5% e acho q assim o fez pq é um montante importante na Lei das SA. Então quem quer ficar escondido compra menos de 5%, como o disse o @Rincewind.

Mas eu não estava querendo, com isso, dizer que os agentes do mercado almejam essas prerrogativas da Lei das SA, mesmo pq não acho que sejam tão benéficas assim. Foi apenas o referencial utilizado pela CVM e que tem uma fundamentação legal. Na dinâmica empresarial, pode ser muito mais importante do que as aaaaaaaaaaaaaagarantias legais, fazer parte do Conselho de Administração e com isso ter acesso aos planos da empresa e influir em suas decisões. E aí vem a outra questão não do regulador, mas da tomada de decisão.

No caso específico da Cosan, havia uma outra exigência que foi resolvida com a autorização do Cade. Embora a empresa já tenha dito que pretende participar com 6,5%, ainda não chegou a ter 5% de participação. E vou além, não tem e por enquanto nem quer ter pq com o nível de recompra das ações feito pela Vale, se ela ficasse parada em pouco tempo atingiria esses 5%. E aí essa decisão de vender ações para não chegar aos 5% é estratégica pq não há empecilhos legais. O que eu estava dizendo é que essa decisão pode ter sido financeira. Boa parte da compra das ações da Vale foi feita por instrumentos financeiros com os bancos, a redução se deu nessa parcela e a Cosan pretende aumentar sua participação direta. Pode ser q a Cosan quisesse reduzir exposição a esse instrumento financeiro. Um outro ponto é que pode ser importante continuar no Conselho de Administração da Vale como independente. Com 5%, pelo Estatuto da Vale, o Conselheiro não pode mais atuar como independente e nesse momento poderia causar uma recomposição indesejada no Conselho.