Setor aéreo
comentada em 14/12/2018 00:06

No setor aéreo acho bom voar.

Quando penso em setor aéreo no Brasil não consigo tirar a Varig da cabeça...

Mas o setor tecnológico aeronáutica/aeroespacial lá fora acho até interessante, em especial a Boeing e Northrop Grumman

Empresa aérea só tem três tipos:
- as que quebraram e desapareceram;
- as que quebraram e o ONREVOG encampou;
- as que AINDA não quebraram.

não é avoa burro
é avua

Encaro este setor como empresas para poucos investidores.

 

Tem muita regulação em cima, muita guerra de tarifas e influência de preço de commoditie.



Embora tenhamos lixos claros e crônicos como as citadas acima (basicamente a empresa existe para pagar altos salários aos gestores ao meu ver).

Mas, temos algumas que conseguem períodos de lucro pujante, vide UAL por exemplo. Acaba tendo muita influência do preço de compra do ativo para se ter um retorno "eficiente". Encaro da mesma forma como eu analisaria Vale e Peroba. Embora estas sejam claramente cíclicas, as aéreas apresentam comportamento semelhante (o case não me parece ser tão cíclico) mas acredito ser devido à guerras de tarifas, regulações, preço de combustível, etc.

 

Fato é que, mesmo Buffet que por muito tempo não investia nisso, tem hoje alguns bilhões investidos há alguns anos. E tem tido um bom retorno.

Mas acredito que precisa manjar TANTO para se ter algum retorno no setor que eu prefiro as minhas mais "redondinhas". Tipo assim, em ambas posso ganhar pra que vou correr esse risco nessas (sendo que é mais tranquilo nas redondinhas).

O jeito mais facil de se tornar um milionário é ser um bilionário e abrir uma empresa de aviação.

Eu gosto muito! Prefiro avuar a viajar de "ôinbus" (sic)

Trabalho na aviação, em uma escola. Realmente, o negócio é inviável, é muito afetado por preço de gasolina, esse ano por exemplo tivemos aumento de 10% em 1 MêS. Fora as burocracias da Anac, com dezenas de instruções, fiscais que se contradizem e que só gera despesa, como "uma sigla que não pode ter um documento" aí precisa refazer tudo.

Há muitos anos li um estudo de caso sobre a Southwest Airline dizendo que era uma das únicas do setor a ter desempenho consistente porque fazia hedge do combustível (que representa um dos maiores custos da operação). Não sei se isso se mantém mas na época achei bem interessante. Pra quem se interessar o link do artigo Southwest Airlines gains advantage by hedging on long-term oil contracts - The New York Times e o link para o demonstrativo da Southwest 3T2018 http://investors.southwest.com/tools/viewpdf.aspx?page={A372338F-0E6C-4D93-9C03-FB4C041ECD21}

Setor aéreo sofre demais com preços de insumos, regulamentações e exigências de segurança cada vez mais restritivas. 

Me arrisco a dizer que esse setor é o que tem mais reclamações dos clientes. Até quando as empresas criam coisas boas, os clientes reclamam. Vide o despacho automatizado de bagagens que a Gol implementou recentemente: só reclamação. 

Brasil tá cheio de empresas voas, lucrativas e com clientes satisfeitos. Esquece o setor aéreo. 

E existem tantas cia aéreas né..

Tou com o @Bastter nessa... Tudo bem que a Southwest seja exceção, mas pra mim segue valendo a seguinte máxima que aprendi com um amigo do setor:

Sabe qual o jeito mais rápido de virar milionário? Seja bilionário e invista em uma companhia aérea.

Um setor cíclico ao cubo, dependente dos ciclos de flutuação dos preços de commodities, do cambio, do consumo, do aquecimento da economia, sujeito a alta interferência regulatória, alto capex, alto endividamento, baixíssimas margens aliada à forte concorrência.

Quebram inúmeras ao longo de nossas vidas ao ponto da gente ver nascer, morrer e então esquecer o nome delas (Transbrasil?)

Há mais de meio século os livros falam para o pequeno não investir nisso..

Para investimento nunca pesquisei por causa dessa frase ai do bastter.

Depois que conheci a história sa Panair do Brasil, ai nem lembro que existe.

Só existe pra Avoar.

Eu gosto do setor....gosto de passar bem longe! é só lembrar de algumas grandes cias que tivemos no passado e que faliram: Varig, Transbrasil e Vasp. Setor complicado, cheio de regulações, custo alto.

Acho que o mais interessante deste tópico para o curioso/estudioso (e mesmo o apaixonado por aviação como eu) não é saber se deve ou não investir (creio que isto o Bastter já deixou bem claro), é entender como que um setor que tem tanto potencial tem, em todo o mundo, tanta dificuldade.... Do jeito que narram nem era pra existir empresas, pois o risco de abertura destas para o empreendedor é grande, acaba tendo que ser um grande apaixonado para investir, ou ter fortes subsídios do ONREVOG.

Entrando um pouco nesse assunto... grande parte das dificuldades são os insumos e as regulações, correto? Quanto às regulações, se é tão maléfico que causa risco de deixar de existir empresas operando domesticamente aqui no Brasil, por que não tentaram ainda, usando isso como argumento, negociar estas regras?
Quanto aos insumos... o ideal seria se conseguisse haver a independência destes, com a empresa conseguindo se prover de todos os insumos (como por exemplo faz a Grendene). Nem tudo é possível como a gasolina de aviação, mas criatividade como a citada acima, de utilizar headge para se proteger da variação pode ser uma ótima estratégia. Empresas que tem custos em dólar já costumam utilizar-se de hedge para se proteger dessas variações....

Enfim... o que pensam?

Particularmente não entendo como alguém investe nesse setor aéreo, me parece que são pequenas empresas que no momento que são pequenas conseguem ter algum lucro, e nesse momento o empresário que é proprietário aproveita para fazer a empresa crescer, já que é da natureza humana tentar ir melhorando na sua atividade e no momento que começa a crescer a operação ela sempre se torna ineficiente e deficitária. 
Será que aminha visão está correta? 

Empresa aérea é muito intensiva em capital, tem mão-de-obra cara, ela tem pouca gerência sobre a principal alavanca de custos (preço de combustível), o serviço virou commodity para a maioria dos passageiros (buscam só preço) e há constantes guerras de preço. Essa mistura toda é explosiva.

Tem algumas nos EUA com números bons como a LUV, mas não me arrisco não. Só observo.

O problema desse setor e um só cai um avião,a ação desaba junto e o risco e alto,afinal cada vez mais  tem passageiro,gru em 2020 esta se preparando para pousar dois aviões e decolar dois aviões ao mesmo tempo.

Eu gosto das empresas de aviação comercial.. mas prefiro as de dirigível 

se dá tanto preju, porque ainda tem?? qual o objetivo disso?

Por mera curiosidade dei uma olhada nos resultados das stocks de ferrovias (CSX e Norfolk) parecem ser o oposto das aéreas. Vou estudar mais.

https://www.aeroflap.com.br/juiz-suspende-processos-para-a-retirada-de-avioes-da-avianca-brasil/

Apenas o que o @Bastter confirma, cabeça de juiz é isso. ONREVOG sustenta e credor sempre se ferra com empresa aérea.

Aí a pessoa vai dizer que com hedge melhora, mas convenhamos, depender de hedge de combustível pra empresa prosperar? Vai se fiar nisso? Qualquer Cisne Negro já arrebenta a empresa