Recentemente tenho visto que pessoal costuma tratar a tabela de retorno de forma bem equivocada. Aparentemente para essas pessoas as informações nessa tabelas são imutáveis e demonstram fielmente o retorno do investidor naquele ativo, sendo que não é bem assim.
1- Aporte ÚnicoA tabela de retorno calcula a rentabilidade com aporte único. O investidor colocou 100 reais em determinada época, reinvestiu os dividendos e viu a rentabilidade 5, 10, 20 anos depois.
Dificilmente isso não acontece na real. O investidor vai fazer diversos aportes em momentos distintos. Vai comprar em épocas que os ativos estarão mais caros e em épocas que o ativos estarão mais baratos gerando uma rentabilidade pessoal provavelmente bem diferente da mostrada na tabela.
2- Momento especificoPara calcular o retorno é preciso determinar uma data especifica de inicio.
Acontece que essa data pode coincidir com um momento atípico.
Ex: Se a data inicial do retorno histórico de 30 anos da MSFT cair justamente antes da bolha dot.com, o retorno histórico vai ser bem menor que quando a data inicial cair logo após a bolha dot.com estourar.
3- Esses Valores Mudam o Tempo TodoAparentemente isso não é obvio para todos, então tenho que explicar. Como retorno é baseado no valor atual do ativo e este muda diariamente, o retorno histórico muda diariamente. Então o que vc ve hoje não é o mesmo que vc vai amanha e por isso essa informação não pode ser levada como cravada na pedra.
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Ex(hipotetico):*Valores ajustados por eventos e dividendos. **Para facilitar a conta considerei o valor da data inicial o mesmo nas 3 situações e sem dividendos entre os exemplos..Ações da Nike há 30 anos custava 1 dólarAções da Nike há 20 anos custava 5 dólaresAções da Nike há 10 anos custava 10 dólaresAção da Nike hoje custa 50 dólaresTabela de Retorno histórico que vc veria hoje:10 anos - 400%20 anos - 900%30 anos - 4900%Ai amanha a ação cai 50%, indo para 25 dólares.Tabela de Retorno Histórico que vc veria amanha:10 anos - 150%20 anos - 400%30 anos - 2400%Ai depois a ação sobe e vai para 60 dólares:Tabela de Retorno Histórico que vc veria depois disso:10 anos - 500%20 anos - 1100%30 anos - 5900%
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Ou seja, o retorno está sempre mudando e por isso não faz sentido se prender a essas informações. Pelo contrário, tomar como definido essas questões podem levar a interpretações equivocadas. Tem que lembrar do momento do mercado, da empresas e vários outros fatores.
Hoje vc pode estar vendo uma empresa com retorno mais baixo que outra ou que inflação que amanha vai com ter retorno bem maior e vice-versa. Hoje vc pode ver que REITs tem retornos ruins em comparação a outros ativos, talvez pq o momento é de taxa alta de juros nos EUA.
Baseado no retorno, um dia a Nike pode ser uma "pior" empresa que a Wallmart mas amanha ser melhor. Um dia a Petrobras pode estar perdendo para CDI em virtude do petróleo lá embaixo mas depois do petróleo voltar a um preço mais alto, ela passa a ganhar de lavada da CDI.
Analisando retorno, mesmo que histórico, vc pode estar analisando só o momento da empresa ou do mercado. E pior, fazendo com frequência, o investidor estará apenas analisando preço.
A ideal da tabela é apenas para ter uma ideia e não para determinar se uma empresa é necessariamente boa e muito menos para quantificar quão boa ela é.
