Como estudar o equivalente ao FFO dos REITs, mas nos FIIs?

FIIs e Imóveis
Memento_Mori   116º
em 17/11/18 21:08
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Comentários

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Primata  180º
em 17/11/2018 21:53
No caso do FFO, pode-se acompanhar a geração de caixa (sem resultado não-recorrente e possíveis impostos), e não acompanhar crescimento de lucros.

RBRR11 divulga FFO no relatório gerencial,  por exemplo.
Como estudar o equivalente ao FFO dos REITs, mas nos FIIs? - #1 de 6
Memento_Mori  116º
em 18/11/2018 11:31
Minha principal dúvida é porque o FFO é importante nos REITs, mas não nos FIIs. Se só alguns FIIs divulgam, como o RBRR que você citou, então os administradores não acham que é importante.
Como o regime de caixa é praticamente a mesma coisa que regime de competência no caso de aluguel imobiliário, pensei em utilizar o FCO. 
Mas constância, ou crescimento de FCO não parece ser um fator primordial aqui na comunidade, baseado nos FIIs que estão no topo do Bastter Rating.
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Huoya 
em 18/11/2018 11:39
FFO é um dado não oficial, portanto as empresas não tem uma obrigação de informar este tipo de dado, ainda mais no Brasil que pouco se fala desse dado.

Mesmo sem o FFO , voce con segue um valor bem próximo com o fluxo de caixa operacional.

Na minha opinião, é um equívoco pegar uma forma de analisar os REITs e tenta fazer o mesmo com FIIs. São ativos totalmente diferente, evidenciado, principalmente, pelo crescimento dos REITs em comparação aos do FIIs.

Não tem como ter aumento expressivo de FCO ou FFO se você não tem aumento de números de imóveis. 
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caiotaniguchi  180º
em 18/11/2018 12:22
FCO em FII para mim só serve para verificar queima de caixa e mais nada. Dois exemplos em que olhar variação de FCO levaria a análises equivocadas:

1- FII compra um imóvel e depois de um ano o vende pelo dobro do valor pago. Após a distribuição do lucro e amortização da venda, o FCO cai, mas provavelmente foi uma venda que gerou valor para os cotistas.

2- FIIs estão dentro do mercado imobiliário que, como sabemos, opera em ciclos. Num ciclo de baixa, para FIIs cujos contratos sejam típicos com certeza o FCO vai cair, seja por vacância, carência ou renegociação para baixo dos contratos. Se olhar o FCO, vai concluir que aquele FII não presta e vender tudo no fundo.

Encaro FII como RF no sentido de que o que importa é fugir de rolo e não detonar patrimônio. Quer mais $$$, tem que investir em ativos que ofereçam crescimento, não tem jeito.
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Primata  180º
em 18/11/2018 12:52
@Huoya explicou sua dúvida

@caiotaniguchi expôs muito bem o porque de o fCO poder cair


A receita de FII só cresce com novas emissões pois podem guardar no máximo 5% do resultado semestral. Reits podem se alavancar e crescer...

No caso de gestão ativa, TVM, sobretudo CRI pode ser interessante acompanhar o FFO e saber se além de ganho de capital na alienação de cotas de outros FIIs ou CRIs a cozinha de recebiveis (carteira de CRIs) está saudável).
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Giovanni 
em 19/11/2018 14:39
Nível no Race: Profissa do Bastter Race
Como os amigos já explicaram, os FIIs além de não terem crescimento igual os REITs, também passam por ciclos imobiliários - nos últimos anos, boa parte dos FIIs ligados a logística e lajes precisaram conceder descontos e carências para diminuir a vacância ou evitar que ela aumente

no quadro novo vai ficar mais fácil acompanhar isso, mas os dados são recentes (final de 2016), antes disso a única maneira de acompanhar era pelas DFC - olhando o FCO em fundos de tijolo; nos fundos de papel é mais complicado, pois alguns colocam os resultados TVM no FCO, outros no FCI
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