FII dos Correios (nada oficial ainda)
comentada em 20/01/2015 19:24

bacana

cilada

Só analiso depois uns 3 anos, pelo menos.

André, achei esquisito esse trecho: "A nova subsidiária dos Correios terá 50% das cotas do fundo - o restante será oferecido a investidores." Nesse caso o próprio Correios decidiria tudo? Tem algum FII assim? Sei que não tem nada certo ainda, mas vale a dúvida.

Isso deve ser algum tipo de proteção, pra evitar que os cotistas vendam os prédios todos, ou façam alguma coisa igualmente prejudicial para os Correios. Pode significar também que os Correios não pensam em simplesmente alugar os prédios, com possibilidade de saída. Acho que eles pretendem permanecer nos prédios. Como é o tipo de FII no qual o mais importante é o inquilino, acho de boa.

Pois é, mas nesses casos acho tem no regulamento que não pode ser vendido ou alugado pra outro, a proteção é mais por aí... mas vamos aguardar o @André.PC.

@stever Tem FII assim. TRNT, CNES, PQDP... Proteções extras no regulamento podem ser modificadas. A priori "tudo" no regulamento pode ser alterado, bastando para isso os votos suficientes. Portanto a única coisa que protege contra qualquer coisa é ter votos suficientes.

Temos que aguardar o regulamento para ver quais serão os imóveis do possível FII. Mas, em relação à época em que eu ainda ia aos Correios (deve ter mais de dez anos), lembro-me que os prédios eram bem localizados, mas muito antigos (salvo as franquias da ECT que, obviamente, não devem fazer parte do FII).

Alugel apenas para um inquilino, e do governo federal. Edifícios devem ser velhos.. Não me parece muito interessante. abs

Me lembra a CEF quando vendeu o detonado Almirante Barroso para os próprios clientes.

O Correios é um pouco diferente dos bancos, já que os bancos visam ao lucro, enquanto que os Correios são empresa pública prestadora de serviços públicos. O maior interesse da empresa é continuar prestando o serviço postal e o lucro é secundário. Daí que a empresa é lenta e desatualizada, mas também muito estável. Nunca vi o Correios mudar de endereço no Recife e Região Metropolitana. Aqui em Petrolina, é o mesmo prédio desde que inaugurou. Ou seja, seria o tipo de FII em que, mais importante que os prédios, seria o inquilino, que tende a continuar indefinidamente nos mesmos lugares, sempre renovando os contratos. O problema seria se o Correios fosse privatizado e passasse a querer lucrar (e, portanto, saísse dos lugares menos interessantes e buscasse pontos melhores), coisa que parece bem distante por enquanto.

@oxenteian2, a CEF tb não pretende sair do Almirante, em compensação o prédio vive em obras. Com todo respeito, mas priorizar inquilino ao invés do imóvel pra mim não faz sentido.

Priorizar o imóvel e priorizar o inquilino é apenas coisa de perfil. Quem prioriza o imóvel está pensando no investimento imobiliário. É algo mais parecido com quem compra imóvel (com as peculiaridades do FII). Já quem prioriza o inquilino está pensando no rendimento. É quem está vendo um fundo com rendimento constante e expectativa de manutenção do rendimento por um longo período. Mas o imóvel em si pode não ser tão bom, exigindo reformas (que diminuem o rendimento) ou o inquilino pode deixar de ser interessante/sair do lugar (que vem da concentração de inquilinos). Daí o risco quando acabar o contrato. Se você aceita comprar imóveis não tão bons, mas que lhe rendem teoricamente constantemente por um longo período, com esses riscos, aí é que você vai pra esse tipo de FII. Eu só disse que, no caso desse possível FII dos Correios, o risco de o inquilino deixar de ser interessante/sair do lugar é bem pequeno. Permanecem os outros riscos, como o de reformas. O que diminui esse risco de reforma é o fato de que devem ser vários prédios do Correios, nem todos são reformados a cada vez. Já uma pessoa que compra FII pensando nos imóveis, vai olhar outras coisas. Tipicamente, essa pessoa não se preocupa em passar um período grande sem rendimentos, por falta de aluguel. Ela imagina que, no longo prazo, a localização e a qualidade dos imóveis vão tornar mais provável a contratação de aluguéis. Tem também a pessoa que não se preocupa com esses FII de inquilino único, desde que o imóvel seja bom, o que diminui o risco de reforma. É uma possibilidade também, conjuga os dois fatores. Enfim, é questão de perfil. Minha preocupação é mista, quero tanto gerar rendimentos mais ou menos constantes, quanto segurar ativos para o longo prazo. Aí minha carteira pode ter FII bancário, com alguns imóveis ruins, para remuneração de curto prazo, junto com outros de longo prazo.