Nova classificação dos Fii
comentada em 19/10/2015 10:25

Já tinha dividido meus FIIs pra análise mais ou menos assim...

Essa decisão saiu hoje. Então ainda não tive tempo de avaliar com calma. Inicialmente, qualquer sistema simplifique o entendimento é sempre bem-vindo. Numa leitura rápida, tem o mesmo objetivo das classificações que já usamos no site (Tipo de Ativo e Tipo de Risco). Se a classificação ficar clara, podemos pensar em abolir o sistema atual e replicar a classificação Anbima. Algumas coisas que quero acompanhar de perto: 1 - Se muitos fundos ficarem classificados como "híbridos", não vai servir pra nada. Acho improvável que isso ocorra, mas é um risco. 2 - Vários fundos colocam nos seus regulamentos previsão para gestão ativa, mas nunca utilizaram. Isso me causa algum incômodo. Pra mim, um fundo com gestão ativa, mas que nunca usou, é igual a um fundo de gestão passiva. Sei que alguns usuários aqui discordam de mim. Se a maioria entender que o regulamento é o que define - mais do que o histórico -, beleza: ficamos com a classificação Anbima. 3 - Pode acontecer de não concordarmos com a classificação. Lembrem-se do que acontece nas ações: ações do mesmo setor teórico, mas que não tem nada a ver uma com a outra: - Contax e Valid - Eternit e Portobelo - Helbor e Direcional - CETIP e Cielo - etc.... Em resumo: de início, sou favorável. Assim que entrar no ar, se a galera gostar, vejo a possibilidade de substituirmos o nosso atual sistema por esse.

@Nod.RJ, A respeito do ponto 2, acho importante deixar como gestão ativa os FIIs com essa característica, mesmo que nunca tenham feito uso. Somos investidores de longo prazo, se está no regulamento é bom que fique claro aqui no site para evitar surpresas lá na frente... mas entendo perfeitamente sua posição.

É @stever. Acho que vou ser voto vencido nessa questão. A Anbima entende que o que vale é o regulamento, mais do que o histórico. E alguns usuários já manifestaram esse mesmo entendimento. Pra mim, mais importante do que a minha opinião é o desejo dos usuários e dos assinantes, pois é de onde o site tira seu sustento. Vamos ver como a classificação vai sair e daí pensamos no que fazer.

E só para acrescentar: - Essa nova classificação foi publicada através da Deliberação nº 62, do Conselho de Regulação e Melhores Práticas de Fundos de Investimento, pertencente à Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiros e de Capitais) - O documento é bem curtinho e objetivo. É um pdf de cinco páginas e está disponível em: http://portal.anbima.com.br/fundos-de-investimento/regulacao/codigo-de-fundos-de-investimento/Documents/DeliberacaoN%2062_ClassificacaoFII.pdf Até dos critérios "Mandato" e "Tipo de Gestão", a classificação ainda será complementada pelo segmento de atuação do FII: - Agências Bancárias - Educacional - Híbrido - Hospital - Hotel - Lajes Corporativas - Logística - Residencial - Shoppings - Títulos e Valores Mobiliários - Outros Para que o fundo ser alocado em algum segmento, o regulamento deve informar que o mesmo objetiva investir, direta ou indiretamente, acima de 2/3 (dois terços) do seu patrimônio líquido naquele tipo de ativo. Caso contrário, será definido como segmento "Híbrido".

Uma coisa elogiosa à classificação por segmento é que ela considera a participação indireta. Ou seja, um fundo logística que use um pedaço do seu PL para comprar cotas de outros fundo de logística não vai virar um fundo de papel. Continua como logística.

Valeu, @nod.rj Eu não sabia que a classificação era tão recente. Me parece que ajuda a saber onde se está investindo. Obrigado pelos comentários.

A respeito da gestão ativa, concordo com o @Nod.RJ de que a prática (histórico de uso real) é mais importante do que a teoria (possibilidade em regulamento). Mas também concordo com o @stever em que, se está no regulamento, seria interessante que existisse essa informação de maneira clara, embora para mim a mera possibilidade não altere a natureza real da gestão do fundo. Se algum dia o fundo fizer uso dessa prerrogativa, então altera-se a sua classificação.

Com relação a gestão ativa a solução é simples. Colocamos a classificação da Ambima, e ao lado coloca: gestão vem sendo ativa na prática: 1-Não 2-Pouco Ativa 3-Muito ativa. e pronto :-).

ignorância minha ou eu não sabia que FIIs de papel, que agora vão ser chamados de FII de Títulos e Valores Mobiliários podiam investir em ações? Os que eu acompanho geralmente só investem em CRIs etc. Uma coisa que eles deveriam incorporar na classificação é o risco de concentração de inquilinos: mono imovel, multi imoveis etc

Quanto à gestão, vamos esperar e ver quantos fundos vão ser classificados teoricamente como ativos sem histórico. Se forem muitos, podemos pensar em alguma coisa.

@henrique, fundos de papel sempre puderam investir em ações. Mas realmente é pouco usado. Por exemplo: o MXRF tem cerca de R$ 11 milhões em uma SPE (Sociedade de Propósito Específico) que está construindo um empreendimento residencial em Goiânia.

Só para o assunto não ficar esquecido, ainda não localizei em lugar nenhum onde nem como essa classificação será divulgada. Não achei no site da Anbima. Conversei com um gestor e ele disse que, no entendimento deles, essa divulgação cabe ao administrador e que ainda não sabe como vai ser. Como sou abusado, enviei no fim de semana, e-mail para a Anbima e para vários administradores perguntando sobre isso. Vamos ver se alguém responde.

Até o momento, somando as respostas já recebidas: - Alguns administradores deram respostas genéricas, como se estivessem esquivando de responder; - Outros deram a entender que ainda não classificaram nos novos moldes (!!!) - Outros falaram que ainda estão aguardando orientações da Anbima sobre como essa divulgação deve ser feita. Hoje à noite, coloco o que já recebi (bem pouca coisa, uns 10-15 fundos).

@Nod.RJ Gostaria de sugerir que nos cabeçalhos de cada FII aparecesse a informação patrimônio por exemplo: KNRI11 (Edificio xxy, Torre VZ), etc.. Ou inserir também o local onde o patrimônio do fundo está localizado, por exemplo BBVJ11 (São Paulo), etc.. O que você acha?

@mfigueira1, Alguns usuários aqui no fórum montaram um mapa muito interessante que mostra a localização dos imóveis dos diversos FIIs. Vê se isso ajuda: Bastter.com - Grupos - Forum FII’s – Fundo de Investimentos Imobiliarios - Mapa de Fii no google maps

@mfigueira1, se você clicar em "Página do Fundo" e depois abrir o relatório mensal verá que a grande maioria dos fundos possui o portfólio de ativos com localização, foto e endereço, além do % que cada um representa sobre o total da carteira do fundo.

Obrigado @Nod.RJ e @Locker

BOAS NOTÍCIAS! Já está no site da Anbima: ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais Ainda não verifique se tá tudo lá nem se tem algo errado, mas já é um adianto.

Ok, As notícias não são tão boas. Ainda não tem todo os fundos. Aparentemente, nem todos os administradores enviaram as informações. Mas vamos acompanhar....

As notícias melhoraram! Quase todos os Fundos com negociação em bolsa já divulgaram suas classificações. Só faltam três: ATCR, BVAR e KNDI. Está tudo lá no site da Anbima. Mas, como sou legal e não quero dar nenhum trabalho a vocês, fiz essa planilha com a posição disponível esse fim de semana. http://www.bastter.com/Mercado/Arquivos/Grupos/Documento/9cfa058a-abd8-45c0-9f7e-7dbb22c7e690.xlsx Aviso: os dados não estão 100% revisados e passaram por um bocado de manipulação não-automatizada. Portanto, podem estão fortemente sujeito a erros. Apreciem com moderação.

Pergunta: Como o IFIX fica na nova classificação? Resposta: http://www.bastter.com/Mercado/Arquivos/Grupos/Documento/bf3d923e-1303-4287-b19f-15750cfc17c2.pdf

O que quer dizer mandato e TVM?

@julio27 TVM - Título de Valores Mobiliários