Calote da dívida pública
comentada em 14/02/2018 14:00

Assim como matricular na faculdade e não pagar a mensalidade (para os malvados exploradores de professores) seria a solução para a educação dos meus 7 filhos.

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The Big Short

Isso é recorrente no Brasil, o mais impressionante é que são recorrentes os textos defendendo o calote. Acho que o último calote internacional do Brasil, ocorreu na transição das décadas de 70 e 80. Resultado foi a década perdida e hiperinflação. Argentina dá calotes até com maior frequência que o Brasil, note como é vantajoso.

O Brasil é credor em moeda forte (U$) somos o quinto maior detentor da dívida americana. Em agosto de 2016 o governo americano contabilizou 256.1 bilhões de dólares na mão do Brasil. O que da +ou- de 1 trilhão de reais. Como exportamos um volume de bens maior do que importamos, isso faz com que consumamos menos (mais pobres), mas acumulamos moeda $$ dólares. Então chance de calote externo = 0, no momento obviamente. http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt ---------- Agora dívida interna, vc não paga, vc rola. Por que o que os bancos/seguradoras/poupadores vão fazer com 4 trilhões de reais ? Nada, os credores não querem o dinheiro (ao menos o principal). O que importa é que os credores queiram continuar financiando o governo, sem medo de calote. O governo tem que então controlar a métrica Dívida/PIB. Como fazer isso. 1. Aumentando a economia (PIB). 2. Diminuindo gastos do setor público. 3. Diminuindo o juros pago pela dívida. 4. Inflação 1 e 3, já vimos que não da, Governo tentou descer juros na canetada, socar bilhões de crédito via bancos públicos, conseguiu quase quebrar o país e subir a Div/PIB pra quase 80%. O 4, já vimos que derruba governo, ninguém vai ser louco de inflacionar a moeda 20,30% pra diminuir o endividamento. A única opção realista é (2), diminuir os gastos. Que estão mais ou menos tentando, daquele jeitinho Brasileiro. Mas tem muitos grupos de intersere que vivem do erário, ou seja do dinheiro do ""contribuinte"". Fazendo pressão contra. Se o 2 não for atingido, ou for feito apenas pela metade, a válvula de escape é 4 a inflação, que é o calote branco. Uma empresa privada, como a gol (recentemente, na dívida em dólar dela), quando estava mal das pernas, falou pros credores, te devia 1000, agora te devo 700 se não eu quebro. O governo te deve 1000, só tem 700, ao invés de ser honesto, inflaciona a moeda e te paga 1000 valendo 700. (:

@Henrique59 Muito bom, é isso mesmo.

Mto bom e exatamente isso

@Henrique59 Muito boa a explicação.

@Henrique59, palmas pra vc!!! Do jeito q a situação do Brasil está, qual a chance de o governo atual querer reduzir bastante a inflação?

que aula do Henrique

@Henrique59 posso compartilhar seu texto? Muito bom.

Muito bom o texto, mas não haveria também a opção 5? 5. aumentar impostos

Acho q o aumentar impostos esta dentro do inflacionar

@MrBurns e @clovisleite Pelo que entendi, o aumento de impostos está dentro do aumento do PIB, opção 1. Pois o mesmo está ligado ao aumento de receita.

@Henrique59 para Ministro da Fazenda! :)) Parabéns.

Acho q nao eh isso nao

Muito boa a análise do @Henrique59 Mas o link lá do post inicial tá quebrado... Alguém tem outro?

Sempre achei que essa conversa de "malvados rentistas" fosse com as dívidas que são pagas em dólares. Em relação a dívida em dólares, essa não tem como pagar quando seca o dinheiro e tem que suspender, pois o governo não fabrica dólares. Ao contrário das dívidas internas (títulos públicos), pois tem como honrar, é só colocar a máquina de dinheiro para funcionar! Estou errado?

Pode compartilhar sim. ---- Sobre impostos, aqui é opinião. O Brasil já passou do ponto máximo. Estima-se que o ponto de receita máxima do governo da curva de Laffer fica entre 32.67% and 35.21%. https://dx.doi.org/10.1016%2FS1053-5357%2896%2990013-X Aumentos de imposto, diminuem a capacidade de investimento das empresas e das pessoas ao mesmo tempo que aumenta a sonegação e os gastos para combater a sonegação -> queda do PIB queda de receitas. ---- @Galeno , mais ou menos, como eu falei o Brasil é credor em moeda forte, com bastante reserva de dólar/libra. Então chance de calote externo pelos próximos anos é 0% mesmo. O grande problema mesmo é o inverso dos EUA calotearem os títulos deles, o que acabaria com nossas reservas :) É os países podem honrar o nominal das dívidas internas, via Banco Central, mas isso não significa que você não vai ser caloteado recebendo menos em termos reais do que emprestou.

@Henrique59 Valeu! Claro que vamos torcer para nenhum dos dois cenários. O primeiro colocado por mim acima, pois caso não esteja enganado gera inflação. E o que disse agora, EUA calotearem os títulos deles.

Aproveitando que o tema continua cada vez mais em voga, qual vcs acham que seria a implicação direta de um eventual calote americano? Pergunto se um calote americano necessariamente resultaria em um calote geral dos demais países no que se refere às respectivas dívidas internas...
Seria correto pensar que as ações poderiam ter uma melhor sorte nesse contexto (teriam mais chances), visto que as empresas que conseguissem sobreviver continuariam em atividade independente da moeda a ser adotada (ouro, Bitcoin, etc)...Sei que isso nao muda a necessidade do investidor de poupar em valor diversificado... Apenas aproveitando o debate sobre economia...É um pensamento que me ocorre às vezes... O que vcs acham?

Vi esse comentário ontem, empréstimos interbancários no EUA tem caido forte (por desconfiança entre bancos ou falta de demanda?), estavam sugerindo que retornos negativos fariam migrar para ativos como outro e bitcoin [1]... Não sei se isso faz sentido.

[1] Trace Mayer on Twitter: "What is the interest rate? No one knows because of @federalreserve interference. Now interbank loans have completely collapsed. Why? Either no demand for credit OR banks not trusting each other & velocity seems to bottom. Negative real returns will fuel $GOLD & $BTC. Thoughts? ??… https://t.co/KQqtRmZIDy"

@Cleber46

Será que não caíram pois todos bancos estão com excesso de liquidez depositado no FED (dinheiro injetado pelo próprio governo no estouro do subprime)?

Assim para ajustes/necessidades imediatas de liquidez podem simplesmente sacar no FED reserva ao invés de ir ao interbancário. E para aplicação imediata com liquidez podem também usar essa conta pois ela é remunerada pelo FED.

Não conheço os detalhes nas entranhas de um banco, mas em teoria parece fazer sentido.

Ou pra simplificar ainda mais: se somar o FED como "banco" no sistema e refazer o gráfico do interbancário, como ficaria? Mostraria um crescimento brutal (e artificial, intervenção estatal, mas ainda assim crescimento).

@thiago_hbn

Toda dívida dos EUA está em dólar, até onde sei.

O risco de calote oficial é mínimo.

O que pode acontecer é calote branco, a dívida ser monetizada com inflação (diretamente ou por mecanismos mais ou menos indiretos, mas na prática é a impressora imprimindo e esse dinheiro comprando treasuries).

O que acontece nesse caso é impossível dizer. O dólar tem tanta tradição e com isso tanta inércia que as vezes mesmo quando não faz sentido a "corrida por segurnaça" (flight to safety) vai pra dólar. Mas se o governo americano continuar com déficits trilionários e dívida crescendo fortemente todo ano, em algum momento as pessoas vão começar a parar de aceitar essa "exportação de inflação" por parte do governo americano, e a posição do dólar no mundo ficará enfraquecida.

Essa corrida por segurança realmente gera alguns movimentos interessantes. A última divulgação de aumento dos juros americanos gerou aquele furor no mercado...povo vendendo bolsa para comprar bond.. .
Mas ora, o risco maior não está nos bonds? Esse movimento confirma a tese da tradição do dolar... a questão é saber até quando vai isso?

Em 2008 quando o governo teve deficit de 1 trilhão, o FED estava fazendo "Quantative Easing", Imprimindo quase 1 trilhão U$ para comprar título público.

Em 2018 o Trump/Senado/Congresso, aprovou um orçamento com 1 trilhão de déficit, mas agora o FED está fazendo o contrário, deixando os títulos vencer. Treasurie vai ter que vender a mercado 1 trilhão pra cobrir o deficit e mais 1 trilhão pra repagar o FED (Encolhendo a base monetária).

Estou acompanhando. [cool][ok]

Não sabia dessa informação, Henrique59

Então eles não vão financiar o deficit com mais dívida? Interessante isso.

Tb não sabia... interessante mesmo

Link para o artigo:
https://www.clubedospoupadores.com/impostos/juros-rentistas-calote.html

Não entendi, os deficits são sempre pagos com nova a dívida, sejam eles americanos, brasileiro ou britânico [uhmm]

O teto "debt celling" dos EUA foi levantado para $20.456 e está suspenso até 1 de março, ou seja pode aumentar quanto quiser (no momento que escrevo 20.6 tri)

Na minha opinião de teto não tem nada, já que sempre que bate no teto aumenta [huhu]