QUANTO o Rebaixamento do Risco Brasil vai afetar o risco das emissões das Debêntures
comentada em 14/09/2015 13:00

Debênture normalmente paga 2% líquido a mais que o Tesouro IPCA. É como falo, quer alocar um pequeno % da carteira de RF nisso, ok, mas eu prefiro o TD. Quanto ao risco, pra mim 2 ou 3% a mais não compensa. Mas é a minha opinião, nem todos vão concordar... Eu gosto do simples: Poupança + TD No final na RF da tudo no mesmo...quer arriscar mais o seu capital? Vai pra RV.

ruim pra economia, lógico que é...

Eu não considero que internamente o risco mudou muito de ontem para hoje. Além disso, como as ofertas estão referenciadas na NTN-B as taxas vão se ajustar automaticamente... Com a menor participação dos estrangeiros é de se esperar que a sobretaxa sobre a NTN-B seja um pouco maior (pena que não temos ainda o anuncio de encerramento das debentures da Vale para ver de quanto foi a participação dos estrangeiros) EDP já foi adiada. Autoban ainda não, mas acho que a procura deve ser bem menor considerando a ameaça da concessão ser encerrada em 2018. No informe de debentures do site da Anbima saiu uma matéria dizendo que a emissão pode acabar saindo de qualquer jeito devido a questão da garantia firme dos coordenadores da emissão. Nesse caso o Bradesco e o BB ficariam com boa parte dos titulos. Petrobrás se sair vai acabar pagando uns IPCA+15%... rsrsrs

@tmascwb Tânia, o risco do emissor, que é avaliado pelas agências classificadoras de risco, é uma análise da empresa: condições de mercado onde está posicionada, histórico de governança e saúde financeira (capacidade de pagamento). O risco soberano (do país) afeta o risco da empresa (o emissor) na medida em que afeta as condições de mercado onde a empresa está posicionada. Mas este não é o único fator, e é por isso que temos empresas no Brasil com classificação de risco melhor do que o país. E outras com classificação pior. Então, sim, em certa medida a perda de grau de investimento do Brasil vai afetar o grau dos emissores nacionais. O quanto, temos que ver os próximos capítulos da Novela Brasil. E não confundir Dilma com Carminha. :-)

Como o evs, eu também não acho que a situação mudou dramaticamente de ontém para hoje. O Brasil de hoje e o mesmo que a gente já conhece, onde os membros do governo não se entendem entre si, e a oposição é contra só porque acha que o papel da oposição é ser contra. Mas não vamos falar de politica.... Já faz +/- 3 anos que minha carteira no Brasil é 100% renda fixa. Naquele tempo era tudo no TD. Como eu pretendo viver (bem) da renda dos meus investimentos, tenho 3 inimigos: inflação, IR e tarifas bancárias. Escolhendo os títulos do TD com cuidado, consigo matar dois destes 3 bichos. Quero, pelo menos por parte da minha carteira, também fugir do leão. Por isso começei a construir uma carteira diversificada de debentures incentivadas - um aroporto, uma rodovia, hidrelétrica, termelétrica, mineradora, etc. Fixei o limite de 25% da carteira total para esta parte. Não cheguei neste limite ainda. A emissão da Petrobras, se sair, seria uma boa adição. Provávelmente, nas próximas compras vou prestar ainda mais ateção na diversificação. Fora disso não vejo grandes mudanças.

"Escolhendo os títulos do TD com cuidado, consigo matar dois destes 3 bichos." isso é pura ilusão...no meu ponto de vista, é claro. as ações e os imóveis são ativos bem melhores para se proteger da inflação no longo prazo.

@darlancsg Darlan, não é bem assim. Sim, imóveis tem o histórico de proteger o seu valor da inflação no longo prazo. Mas isto como mercado em geral, como média. O investimento em imóveis é imóvel por imóvel. E aí, pode-se até perder valor (ou ganhar muito) no longo prazo, por conta de localização, mudanças estruturais, desapropriações, perda de poder econômico na região (vide a cidade de Detroit), etc. Investimento em imóveis então deveria ser diversificado, com vários imóveis em diferentes localidades e regiões. De diferentes tipos e classes. Só que aí é caro demais, precisa de muito dinheiro para isso. E o investimento em ações também ganha da inflação no longo prazo, mas novamente como média. Individualmente cada ação pode perder no longo prazo, pois depende de condições como inovação tecnológica, competência da administração, regulação, depressões/euforias, etc. Então também necessita de diversificação ou de investir em um fundo ETF que reproduza o índice de mercado, com aportes regulares para diluir o efeito de compras caras, acima do valor. Investir em imóveis ou ações é muito mais complicado e precisa de mais dinheiro (principalmente imóveis) do que investir em títulos públicos federais.

concordo...mas, ainda assim, prefiro as ações aos títulos.

Bom dia para todos. Por conta da discussão aqui no fórum fiquei com uma dúvida. No TD o IR incide sobre o ganho de capital (ou seja, o valor acima do capital inicial), isso inclui tanto a taxa % + o IPCA, ou seja, você acaba pagando IR também sobre um ganho fictício que é a correção da inflação. É isso mesmo? Em caso afirmativo, isso não ampliaria a vantagem da debênture sobre o TD, para além daqueles 2% que o colega eduardo.cavalcanti mencionou anteriormente? Abraços para todos. PS: Alguém vai de Autoban? O problema é que já estaremos sobre o novo limite de investidor qualificado..... Por conta disso acho que a diferença acaba sendo maior em favor das debêntures incentivadas

Na minha primeira resposta só falei sobre a minha reação pessoal ao rebaixamento. Mas também tem consequencias gerais, como a demanda por juros maiores frente a um risco maior. Saiu hoje um artigo no jornal Valor Economico (quem não tem acesso pode ver o texto no site da Anbima Notícias) sobre a demanda por uma taxa interna de retorno (TIR) maior do lado das Empresas.

Rebaixamento COMPROMETE emissão IPOs Perda de grau de investimento prejudica os planos do governo de vender ações do IRB Brasil, Caixa Seguridade e BR Distribuidora Além do IRB Brasil, ainda eram aguardadas as aberturas de capital da Caixa Seguridade, braço de seguros da Caixa Econômica Federal, e da BR Distribuidora. No caso da seguradora, a possibilidade de a oferta não sair neste ano já existia, após as negociações com os sócios franceses terem emperrado. Depois de ter ofertado R$ 10 bilhões para renovar o contrato de exclusividade, a CNP Assurances, que controla a Caixa Seguridade, demonstrou menos apetite nas discussões sobre a forma de pagamento. Outra questão que piora o contexto é que no Brasil os IPOs são muito dependentes dos investidores estrangeiros, que na média histórica acabam ficando com cerca de 70% das ações ofertadas. Para a BR Distribuidora, subsidiária da Petrobras, havia uma expectativa do IPO ocorrer em dezembro. A oferta já era vista com cautela, uma vez que a percepção era de que a companhia precisaria equacionar questões de governança antes da abertura de capital. Rebaixamento compromete mercado e União deve perder receitas de IPOs | Economia | Gazeta do Povo