Resultado 1T16

Resultado 1T16

@bgsouto
em 04/05/2016 05:51
Destaques Operacionais e Financeiros

Receita Líquida (ROL): Nossa receita líquida cresceu 2,6% no trimestre, uma vez que o sólido crescimento em CAC (+19,4%), LAS (+15,1%) e Canadá (+2,3%) foi parcialmente compensado por uma queda no Brasil (-4,0%), devido a um fraco começo de ano, como antecipado. Nossos volumes consolidados caíram 7,7%,enquanto a receita líquida por hectolitro (ROL/hl) cresceu sólidos 11,1%. No Brasil, além de um cenário macroeconômico já desafiador, nossos volumes foram fortemente impactados por uma difícil base de comparação com Carnaval mais cedo e aumentos de preço para mitigar impostos. A receita líquida por hectolitro (ROL/hl) registrou crescimento de 4,9%, impulsionado por nossas iniciativas de gestão da receita, parcialmente compensado pelo maior peso de garrafas de vidro retornáveis em nosso mix de embalagens. Em CAC, o volume cresceu dois dígitos (+10,4%) com um sólido desempenho de ROL/hl (+8,1%). Em LAS, enquanto os volumes caíram 10,4% devido, principalmente, à saída de Peru Refrigerante no 3T15 e ao fraco ambiente na Argentina no trimestre, a receita líquida por hectolitro (ROL/hl) cresceu sólidos 28,6%, refletindo a alta inflação na região. No Canadá, o volume de cerveja aumentou por mais um trimestre, enquanto também nos beneficiamos de nossas recentes aquisições de marcas de cervejas artesanais e de near beer, impulsionando um aumento do volume reportado de 5,8% (orgânico +0,9%) com um sólido crescimento orgânico da ROL/hl de 1,3%.

Custo dos produtos vendidos (CPV): Nosso CPV aumentou 2,9% enquanto, em uma base por hectolitro, o crescimento foi de 11,5% impulsionado, principalmente, por (i) pressões inflacionárias na LAS e no Brasil, e (ii) desvalorização do câmbio, parcialmente compensados pelo benefício de economia em suprimentos, por um maior peso de garrafas de vidro retornáveis em nosso mix de embalagens no Brasil e por hedges de moeda.

Despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A): O SG&A (excluindo depreciação e amortização) aumentou 3,9%, com ganhos com eficiência em working money e economias de custos em non working money, principalmente no Brasil, impulsionando (i) crescimento abaixo da inflação em despesas com vendas e marketing e despesas de distribuição e (ii) queda de despesas administrativas.

EBITDA, Margem Bruta e Margem EBITDA: O EBITDA ajustado atingiu R$ 5.264 milhões (+1,1%) no 1T16, com uma compressão da margem bruta e da margem EBITDA de 10 pontos-base e 70 pontos-base, respectivamente.

Lucro líquido ajustado e LPA: Nosso lucro líquido ajustado no trimestre foi de R$ 2.900 milhões (-2,4%), com (i) maiores despesas financeiras impulsionadas, principalmente, por um maior custo de carrego de nossos hedges, por uma maior despesa sem efeito caixa referente ao nosso investimento na República Dominicana e por perdas sem efeito caixa na conversão de contas a pagar em moeda estrangeira entre empresas do grupo, parcialmente compensadas por (ii) uma menor alíquota efetiva de impostos impulsionada, principalmente, por um maior benefício com juros sobre capital o próprio e uma base de comparação mais fácil em outros ajustes tributáveis devido a uma despesa extraordinária reportada no 1T15. O lucro por ação (LPA) ajustado foi de R$ 0,18 no 1T16.

Fluxo de caixa operacional e CAPEX: Nossa geração de caixa das atividades operacionais foi de R$ 2,3 bilhões, enquanto os investimentos em CAPEX atingiram R$ 707 milhões.

Pay-out e disciplina financeira: No 1T16, retornamos aos nossos acionistas cerca de R$ 2,1 bilhões em juros sobre o capital próprio. Em 31 de março de 2016, nossa posição líquida de caixa era de R$ 2.256,5 milhões.
Ver comentários anteriores (30)
@BHF
em 04/05/2016 14:56
Lendo alguns comentários quase vendi tudo antes de ver o release :))). Achei mais um resultado ok, como a maioria das grandes E BOAS empresas de consumo estão entregando. Isso porque um dos grandes diferenciais está vindo das operações fora do Brasil. Infelizmente, na minha opinião, a crise está começando a impactar as pessoas agora. Mas nada surpreendente. Segue o jogo. E desculpem os anti analise de trimestrais, mas eu adoro acompanhar as empresas que sou sócio em tudo, inclusive notícias. Me sinto mais dono e seguro nas decisões hehehe. Mensagem da adm no release: "Nunca ficamos satisfeitos com resultados como esse, mesmo em um único trimestre."
#31 de 90
@J.X
em 04/05/2016 15:39
Eu tb gosto de acompanhar, só não pode confundir acompanhar com ficar desesperado/deslumbrado/preocupado. É só acompanhar, ponto. No anual a gente toma decisões. O bom do trimestral é que acompanhando ao longo do ano, você já sabe + ou - o que vai fazer no ano seguinte..;
#32 de 90
@luqteixeira
em 04/05/2016 17:25
de onde voces tiraram que a divida caiu :? olhando no quadro ela subiu de 3.59 bi para 3.95 bi não ?

caixa reduziu bastante ....

PL caiu 1 bi

de resto, normal
#33 de 90
@Allejo_dos_Investimentos
em 04/05/2016 17:29
É, a crise pegou feio. Até a Ambev sendo atingida, a queda no lucro com uma inflação de 10% é bem significativa sim e mais uma se ferrando com derivativos, mas o jogo segue!
#34 de 90
@mterraza
em 04/05/2016 17:34
Bom saber que nossos sócios não gostaram também @BHF :))
...mas que foi estranho ver o FCL cair para -4.5Bi, foi.
#35 de 90
@luqteixeira
em 04/05/2016 17:35
Destaques

Receita aumentou ... mas LL caiu

o cpv olhado sozinho cresceu pouco mas CPV por Hectolitro cresceu 11,5 %

O resultado financeiro líquido totalizou uma despesa de R$ 1.171,3 milhões no trimestre comparado a R$ 481,7
milhões no 1T15 devido, principalmente, a:
(i) Receita de juros de R$ 185,1 milhões, principalmente por nossa posição de caixa em Reais, Dólares
Americanos e Dólares Canadenses;
(ii) Uma despesa de R$ 361,0 milhões, devido a despesas com juros e a despesa sem efeito caixa referente à
opção de venda associada ao nosso investimento na República Dominicana;
(iii) Perdas com instrumentos derivativos de R$ 417,4 milhões, impulsionadas, principalmente, pelo custo de
carrego de nossos hedges de moeda, relacionados em sua maior parte a nossa exposição de CPV no Brasil
e na Argentina. Dependendo do instrumento de hedge, o efeito caixa pode divergir do momento de
reconhecimento da despesa;
(iv) Perdas com instrumentos não derivativos de R$ 245,3 milhões, devido, principalmente, a perdas sem
efeito caixa com a conversão de empréstimos e contas a pagar em moeda estrangeira entre empresas do
grupo, compensadas por ganhos a conversão destas operações em moeda estrangeira no patrimônio
líquido, sem impacto econômico;
(v) Outras despesas financeiras foram maiores devido ao impacto extraordinário de um processo judicial
pago durante o trimestre
#36 de 90
@Groucho
em 04/05/2016 18:25
Resultado OK, em 3 meses evaporaram R$7,6B do caixa, só isso.
#37 de 90
@SubJCF
em 04/05/2016 21:58
Não era a toa que eles tinham todo esse caixa, eles sabiam que alguma coisa estava programada para acontecer...
#38 de 90
@leonardosg
em 05/05/2016 07:31
Pessoal, queimaram caixa num pagamento de 4,3bilhões de IR e contribuição social, mas não explicaram o porque no release. Achei muito estranho isso.
Alguém entendeu o que houve?
Pergunto por curiosidade, a empresa continua ótima, gerando muito caixa e passando relativamente bem a crise.
Mas que ficou estranho um pagamento não explicado, isso ficou. Fiquei com a impressão de que tinham esqueleto no armário da ABEV.
#39 de 90
@grazz
em 05/05/2016 08:30
Não pagam os impostos e depois falam que é não recorente....

Essa empresa se queimou comigo.

Empresa grande demais para fugir da mira do Fisco.
#40 de 90
@BHF
em 05/05/2016 10:03
@mterraza, você tem toda razão!! E assim fico mais tranquilo. Ficaria tenso se nossos sócios tivessem achado um bom resultado! Agora esse gasto foi desconfortável e também não consegui concluir nada analisando o balanço. Se alguém conseguir alguma informação coerente por favor compartilhe!
#41 de 90
@Lio
em 05/05/2016 10:29
Pessoal, perguntei no RI sobre o imenso gasto com imposto! Vamos esperar e ver se respondem!
#42 de 90
@Willramos7
em 05/05/2016 10:44
Perguntei também.
Consumir 4bi do caixa e nem sequer colocar uma nota explicativa sobre o assunto é demais...
#43 de 90
@ramiro1000
em 05/05/2016 10:51
isto..vamos aguardar retorno
#44 de 90
@subadamm2
em 05/05/2016 11:28
Vai ter dividendos?
#45 de 90
@Fylan
em 05/05/2016 12:28
Eu também havia percebido que o caixa líquido da Ambev reduziu MUITO!

Ela precisa ser mais transparente com os seus sócios e explicar esse rolo com o pagamento de impostos...
#46 de 90
@luqteixeira
em 05/05/2016 12:41
en passant eles falam que perderam um processo

deve ser referente ao imposto
#47 de 90
@Groucho
em 05/05/2016 15:21
Esperar resposta do RI da Ambev?

Hahahaha
#48 de 90
@stock1000
em 05/05/2016 16:56
Dentro do atual cenário, o resultado veio bom.

A Geração de Caixa deu uma escorregada, mas justificável. Todas as rubricas vieram em linha com o histórico, exceto duas, que foram as que causaram maior impacto, respondendo estas duas linhas por R$ 6,1 Bi na redução do caixa. São elas:

A) Pagto de Impostos, no valor de R$ 4,4 Bi. Assustou, mas olhando a DFC de 2015 este valor estava provisionado. Haviam R$ 5,1 Bi na conta "aumento das provisões, contas a pagar e demais contas a pagar". Então estes 5,1 Bi ficaram no caixa na virada de 2015 pra 2016. Se olhar apenas pelo quadro da Bastter ali em cima, dá pra ver que 10 Bi de caixa é bem acima da média; então este caixa de 10 Bi estava inflado por obrigações que poderiam ter sido quitadas ainda em 2015.

b) 1,7 Bi em aquisições (além dos 700 mi de capex recorrente)

Se excluir 1,7 Bi da aquisição e normalizar o Fluxo de Caixa pelos últimos 12 meses, vai ficar tudo mais próximo da normalidade.
#49 de 90
@Flagas
em 05/05/2016 18:39
@stock1000

Mas e a seguinte linha desse trimestre?

Aumento/(redução) no contas a pagar e demais contas a pagar (3.023,4)
#50 de 90
@stock1000
em 05/05/2016 21:10
São Outros Passivos, como Fornecedores, Salários, etc.

Por exemplo. Só Fornecedores contribuiu com R$ 2,0 bi destes 3 Bi.

É só olhar o Passivo e dar uma comparada.
#51 de 90
@luqteixeira
em 05/05/2016 23:18
eu acabei de tomar duas Brahmas extra weiss

muito bom
#52 de 90
@eldermarco
em 06/05/2016 08:01
rsrs, bora beber para esquecer ela (a Ambev).
#53 de 90
@Bastter
em 06/05/2016 16:44
LL = 3B
Ebitda = 5B

empresa pode ficar ruim
claro q pode
mas pessoal, segura a cueca ai putz

vao praticar mais esportes ou namorar mais
ta com problema de ansiedade demais
#54 de 90
@cacaufreire
em 08/05/2016 21:47
A Ambev faliu !!!! Hahahah....só olho anual....caso contrário vou me atucanar e sair de empresas boas prematuramente e destruindo, assim, o meu B&H.
#56 de 90
@Flagas
em 08/05/2016 22:41
E daí que o LL = 3Bi ???

E daí que o Ebitda = 5Bi ???

Basta lembrar de Petro, Vale, Csn, Usiminas, Eletropaulo....Todas eram vistas como Blue Chips "poderosas" e queridinhas, tinham lucros enormes, Ebitda lindos, mas começaram queimar caixa loucamente ou perderam o caixa numa única canetada e o pessoal que ficou olhando apenas o lucro, tomaram uma sova violenta em todas elas....

O mínimo que o sócio tem q fazer é acompanhar bem o caixa, principalmente quando se "queima" o caixa numa magnitude dessas num único trimestre....

Tudo bem que nesse caso, aparentemente, foi um evento pontual que eles já vinham provisionando e sem impactos futuros...mas o sujeito tem q entender o pq foi pontual, não dá pra ser "Investidor Avestruz" só pq é a Ambev...

A gestão da Ambev é espetacular, mas PRUDÊNCIA não faz mal a nenhum investidor....pelo contrário, é uma bela qualidade.

Se nessa área específica do "quadro de ações" as pessoas não puderem trocar idéia sobre um resultado e alguns ficarem falando que as dúvidas do pessoal é mimimi, perde todo o sentido essa área.
#57 de 90
@Bastter
em 08/05/2016 22:55
Flagas acho q vc esta confundindo as coisas
alguém foi impedido de discutir alguma coisa?
A sua ideia é que eu não tenho direito a opinar é isso?
Alguem teve suas postagens deletadas?
Eu não tenho direito a opinar?

Comparar com PETR e VALE é forçar a barra demais
Divida = 2B negativa, ou seja, tem caixa 2B maior do q divida

É minha opinião que as pessoas ficam stressadas demais com trimestral e que deveriam focar mais no seu trabalho e que basta acompanhar anual

voce tem opinião diferente
ok, eu respeito

eu tenho direito a expressar minha opinião no meu site?

vou continuar tentando convencer as pessoas a perder menos tempo com balanços e focarem mais na suas atividades principais e no seu lazer
cada vez eu considero investimentos algo mais simples e que se deve perder menos tempo com isso e q o motor maior do enriquecimento é o quanto se poupa por mês

as pessoas ganham muito mais focando no seu trabalho, passando mais tempo com suas famílias, praticando esporte etc do q ficando obcecadas por balanços da ambev q podem acompanhar anual e pronto

desde q diversifiquem bem seus investimentos

este é o meu pensamento atual q eu gostaria de poder expressar aqui neste site

se vc der a sua permissão eu agradeço pq pelo q eu sei, vc não concorda com isso e não esta proibido de expressar sua opiniao
#58 de 90
@Bolleta
em 09/05/2016 09:48
Olha a chapa esquentando!! =)))

Definitivamente, brasileiro não tem vocação para discussão... se emociona demais.

Resumindo: Ambev queimou caixa e não vai dar satisfação. Quer continuar sócio aceite isso. Não aceita, sai da empresa e escolhe outra. Isso não vale uma lágrima sua.
#59 de 90
@luqteixeira
em 09/05/2016 10:26
Ela deu explicações, disse que o pagamento de 4,x bi em impostos foi fruto de um processo q ela perdeu

alias ela ja vinha provisionando valor para isso
#60 de 90
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