Discussão 4t19 - POR FAVOR SEM SARDINHICES E LAMENTAÇOES, SO FUNDAMENTOS

Desta vez a empresa não apresentou a figura de market share deste case no Brasil.

Acho, não tenho certeza que para ela apresentar o market share é necessário saber o resultado dos demais concorrentes. Devem estar aguardando os demais resultados.

Interessante ver a importância que a Cateno está tendo nos resultados.
Nessa aquisicão, parece que a gestão foi bem na estratégia da nova realidade desse mercado.

Fato é que a empresa renunciou a margem para enfrentar a concorrência, até quanto vai esse ambiente competitivo é difícil saber, mas a empresa saiu da zona de conforto e está correndo para se manter. Cateno se destacou e salvou o resultado, senão seria muito pior. Aguardar o Webcast e avaliar, mas por enquanto a empresa está trabalhando e entregando resultados. 

Market Share não quer dizer nada se não tiver volume financeiro maior, como ocorreu com a empresa. No final, isso não deveria ser novidade para ninguém, já que TODO mundo estava dizendo que isso iria acontecer, seja aqui no mural, seja nos releases, diretoria, no final é como disseram acima, depende de você aceitar e acreditar no plano ou não. 

O crescimento do número de clientes PODE ser ilusório. Com tanta "guerra" pelos clientes, tem pequeno comerciante com 3-5 maquininhas. Ele vai usando a mais barata/ que funciona no momento, pode ser que transacionou uma vez só no trimestre e foi considerado cliente ativo, mas no dia a dia usa as outras máquinas em peso. Por isso acho o volume transacionado mais confiável para acompanhar o desempenho da empresa, veja no gráfico que postei acima que isso estava estagnado nos últimos anos mas agora voltou a aumentar.

@Bastter Obrigado, Bastter. Minha questão é exatamente se a execução desse plano está caminhando bem. O guidance previa lucro de 2,3 a 2,7 bi, “devendo ficar perto do teto”, segundo a empresa. Erraram por uns 30% mesmo no piso da previsão. Vou ver se descubro com o RI mais detalhes do planejamento.

ate aqui só uma postagem de mimimi de quem nao estudou e nao tem ideia do q ta escrevendo
q teve de ser deletada
parabens a todos

isso nao quer dizer q nao pode criticar a empresa
eu mesmo critiquei

o q nao pode eh usar o mural para mimimi e lamentaçao e bullshit

obrigado a todos

discussao de alto nivel na Cielo
emocionante para mim

assim q a gente evolui
com mimimi, lamentaçao e bullshit a gente anda para tras

A economia começou a voltar agora. Muito lentamente. Veja quanto era o PIB na época do 4T19 e qual a projeção para este final de ano. Mais do que dobra. Você só vai ver resultados melhores em 2021,2022.
A gestão vem executando exatamente a estratégia apresentada anteriormente.

Não vejo a concorrência nesse modelo como preocupante, morde mas não mata, e sim o que é preocupante são novas tecnologias habilitando pagamento ponto-a-ponto sem intermediários. Não mata o modelo de venda a crédito, mas mata o cartão de débito por exemplo.

A concorrência cresceu pegando muito do mercado informal, hoje Cielo também está nesse mercado com o Cielo Pay.

Tinha margem líquida de 40%, hoje menos da metade (concorrência). Margem da RADL3 é em torno de 3% e ninguém reclama; a estratégia parece correta aos recursos da empresa e o mercado atual.

 

Mais agressiva do que a CIELO acho que não tem! Kkkk tá fazendo o que deve ser feito! 

Empresa está fazendo o que se propôs a fazer, manteve receita, aumentou custo, espremeu a margem. Cada p.p. que perde de margem são R$110 milhões a menos de lucro. Tem que conviver e aguardar expansão da receita diluir parte do aumento dos custos, mas isso não vai acontecer de um tri para o outro, tem que esperar.
Depois preciso entender melhor a evolução da dívida, esperava ver um valor maior de pagamentos no FCF.

Base de clientes e volume financeiro aumentou, conforme previsto no guidance. O @Giovanni deu uma boa dica, prestar atenção mais no volume financeiro do que na base de clientes. O Lucro sendo sacrificado pela disputa com os rivais. Uma dúvida: a companhia divulgou alguma meta (ou expectativa) em relação ao volume financeiro e base de clientes?... Não me recordo, alguém sabe?

Quem sabe a Cateno segure a barra dela na guerra de margem da "maquininha", igual a AWS segura a da Amazon no varejo. 

Achei complicado essa questão de não divulgar consolidado mesmo...
Como foi citado ali é bom lembrar que a empresa não é só maquininha, mais um motivo pra divulgar resultado consolidado. A resposta do RI sobre o assunto foi a mesma coisa que nada.

Fora isso acho que não teve muita surpresa no resultado, a geração de caixa está boa e a dívida continua controlada. Só acho que a empresa podia ser mais transparente na divulgação.

Essa vai ser interessante de acompanhar e ver o que vai rolar pros próximos anos.

Esse foi o market share divulgado na Apresentação Institucional de Dez 19:


Só pra aproveitar, acho que o link de "Site da Empresa" ali na página dos dados tá quebrado.

Cielo deve se enquadrar a nova realidade de margens, concorrência e principalmente tratar bem o cliente. Já fomos cliente Cielo e o atendimento era péssimo, além de cobrar muita tarifa não negociada, como cliente não tenho saudades nenhuma dessa empresa.

Por si só isso já é um rolo, pra mim.

Desculpa a ignorância, mas o que quer dizer exatamente essa questão do individual / consolidado? São os dados das controladas?
Os dados estão sendo omitidos ou está mais difícil de ser encontrado?

Como a equipe da bastter mastiga tudo pra gente não tô conseguindo avaliar o rolo que a gestão da Cielo está fazendo

@oninja7 Eles colocam os dados de cada empresa (controladora e controladas) separadamente, sem somar os valores. 

Outro dado interessante é que a empresa não divulga NPS, ai me pergunto se esse fosse bom não teriam interesse em divulgar?

O importante é estar bem diversificado. Os números vieram como esperado. Queda importante no lucro já esperada. Pode vir um fechamento de capital, mas se está bem diversificado tudo tranquilo. Segue a vida.

Gestão tá trabalhando.  ñ tem jeito, é abrir mão de margem pra tentar manter a base de clientes e esperar os pequenos irem ficando pelo caminho, mas até onde o caixa vai aguentar? Só o ORUTUF dirá. Case interessante de acompanhar para ver como essas empresas se saem durante um revés

@WandersonCL  não entendi bem sua colocação sobre "resultado péssimo da Stelo", concluiu pelo release?

Pelo que entendi do Release, temos 3 divisões de balanços:

1. Cielo Brasil:  "Consideramos as seguintes empresas nos números: Cielo, ServiNet, Aliança e Stelo"
2. Cateno
3. Outras Controladas: "Consideramos as seguintes controladas nos números: Multidisplay, Braspag, Cielo USA, Merchant E-Solutionse M4Produtos."

Me parece que o balanço da Stelo está junto à Cielo "base". O grupo 3 seria outra coisa, não?

@Bastter no RI da cielo eles disponibilizaram uma planilha em excel com varias abas, uma delas é a DRE consolidada COSIF, vê se não te ajuda na hora do preenchimento dos dados aqui.

Central de Resultados - Cielo

Clicka em planilha interativa 4T19

@oninja7

individual = resultado somente da controladora = cielo
controladas = resultado seprado de cada uma, cateno por exemplo
consolidado = resultado somado da controladora e das controladas (a parte q eh dela)

nos quadros usamos resultado consolidado

@fernando_bel obrigado
vou ver la

tomara que tudo isso não seja pra fechar capital, algo cada vez mais ventilado  no mercado.

No consolidado entra a empresa e todas as controladas, pelo valor total (não é proporcional à participação). Se a empresa tiver 60% de X, entra o balanço todo de X no consolidado, não apenas 60%.

Tem um tópico enorme sobre isso na área de ações, acho que o título é "lucro dos controladores X lucro consolidado", algo assim.

@eumermo se ela fechar capital eh um problema para vc tem algo muito errado nos seus investimentos
pq o correto eh
fechou capital danesse

Mimimi receita, mimimi lucro, mimimi share, mimimi volume.

Quem tem na carteira tem duas opções apenas:

- Vende agora e assume “prejuízo” e para de postar no mural e fica em #pas;
- Larga na carteira até eventual OPA (buy and foda-se) e vende a mercado e fica em #pas

Nenhuma reclamação vai mudar o resultado da empresa. Nenhuma reclamação vai aumentar lucro ou receita ou volume. Nenhuma reclamação vai fazer fundamentos melhorar nem cotação subir. 

A melhor época de analisar os resultados das empresas é muito depois de eles saírem, quando toda a emoção já tiver passado. Aí a análise fica mais racional.