PL negativo por recompra de açoes

Stocks
Bastter  
em 17/04/24 9:35

Comentários

Último comentário 1º comentário do autor Só moderadores Só quem eu sigo Ordenar por gostei
oxe  
em 04/07/2018 13:05
Equity é o mesmo que PL, sim

Vou copiar e colar o que eu falei lá no mural da DPZ
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PL negativo por recompra de açoes - #1 de 52
oxe  
em 04/07/2018 13:05
"Na teoria, em termos de retorno o PL negativo pode até ser melhor que positivo

Significaria que a empresa não tem ativo "sobrando" sem retornar ao acionista, ela rentabiliza tudo que pode como garantia de dívida, pega o caixa e investe o que der na empresa e o restante retorna diretamente por dividendos ou recompra de ações

O PL ficaria negativo por causa da recompra, mas isso não afetaria em nada as operações normais da empresa. Além disso, a dívida geraria benefício fiscal (reduz IR) e num país com juros baixos como EUA a empresa estaria retornando muito mais que esses juros nas operações dela

Como nada nesse mundo é de graça, o retorno maior também vem com risco maior. Mas se a dívida tiver sob controle, não tem problema"
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PL negativo por recompra de açoes - #2 de 52
oxe  
em 04/07/2018 13:06
"PL não é o que a empresa tem. Isso é um ativo. PL é a diferença entre Ativo e Passivo

Vou dar um exemplo pra vocês de como funciona esse PL negativo

A empresa X tem o seguinte balanço:

-Ativo = 1500
--Imóvel = 800
--Caixa = 300
--Veículos = 200
--Estoque = 200

-Passivo = 1200
--Fornecedores =400
--Dívida = 800

-Patrimônio Líquido = 300
--Capital Social = 300 (dividido em, digamos, 3000 ações de custo 0,1)

Ai ela teve lucro de 100, por exemplo. Isso aumenta o Ativo dela (digamos, o Caixa) e também aumenta o PL (além do Capital Social, aparece a conta Reserva de Lucros, no valor de 100, no PL). Lembrando que sempre que o Ativo aumenta, ou o Passivo ou o PL tem que aumentar porque a equação Ativo = Passivo + PL sempre é verdadeira

Como funciona o PL negativo (é um exemplo, tem outras formas de fazer):

A empresa pega um empréstimo de 200. O Passivo aumenta em 200, representando o aumento da dívida. O Ativo também aumenta em 200, pois a empresa recebe o dinheiro do empréstimo.

Agora, a empresa tem um Ativo total de 1800 (1500 iniciais, 100 do lucro e 200 do novo empréstimo). O Caixa dela é de 500 (200 iniciais, 100 do lucro e 200 do novo empréstimo). O Passivo é de 1400 (1200 iniciais, mais 200 da nova dívida). E o PL é 400 (300 iniciais, mais 100 do lucro).

Aí ela aprova um programa de recompra de ações. A diretoria autoriza comprar até 30 das 3000 ações. Só que as ações hoje em dia não custam 10 centavos, como tá no Capital Social, essa era a cotação lá na fundação da empresa. Hoje a cotação é de 15.

A empresa executa o plano e compra 30 ações a 15, o que totaliza 450 de gasto.

O dinheiro pra pagar sai do Caixa. Antes a empresa tinha 500 de Caixa, menos os 450 fica 50. O Ativo agora é 1800 - 450 = 1350

O Passivo não diminui, pois a empresa não contraiu nenhuma obrigação com a recompra de ações. Mas a equação Ativo = Passivo + PL sempre é verdadeira e, como o Ativo diminuiu, alguém tem que diminuir do outro lado da equação. Então, quem diminui é o PL.

No final, o PL fica 400 (valor antes da recompra, já com a Reserva de Lucros) - 450 (valor da recompra) = - 50. Vai ficar assim no balanço:

-PL = - 50
--Reserva de Lucros = 100
--Capital Social = 300
--Ações em Tesouraria = -450

No final, o PL é negativo, mas isso não impacta em nada o funcionamento da empresa. É apenas uma questão contábil porque o preço das ações na conta Capital Social é histórico e não representa a cotação atual de mercado dessas ações."
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PL negativo por recompra de açoes - #3 de 52
oxe  
em 04/07/2018 13:06
"O PL é quase inútil, gente. Valor Patrimonial é inútil, Dívida Bruta/PL é inútil, etc.

99% das vezes isso daí fica distorcido

E essa mesma coisa que acontece lá poderia acontecer aqui se as empresas recomprassem mais ações.

Por exemplo, a Cielo tinha PL de 1,4 bi em 2011 e não tinha dívida líquida. No ano, o EBITDA foi de 2,4 bi. Se ela tivesse pegado 1,5 bi de dinheiro emprestado pra recomprar ações, ficava com uma dívida líquida/EBITDA de 0,5x e com PL negativo, sem alterar em nada as atividades normais da empresa

A Cielo virava uma empresa ruim por fazer isso? Claro que não, teria sido a mesma coisa que distribuir esse dinheiro em dividendos

Lá isso só fica mais fácil porque a dívida é muito mais barata e porque dividendos são taxados. Então as empresas pegam empréstimos baratos e recompram ações, dando muito mais retorno ao acionista"
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PL negativo por recompra de açoes - #4 de 52
Huoya  
em 04/07/2018 13:07
O PL que utilizamos no quadro não leva em consideração o preço atual das ações por isso e comum ficar negativo mas tem outras formas de apresentar o PL.

Valores de marcas criadas e a evolução de marcas compradas tb n são levados em conta a conta do PL.

Quando abre a empresa vc defini o capital social da empresa que será distribuido nas ações. Tirando ações do mercado vc "diminui" o valor da empresa
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PL negativo por recompra de açoes - #5 de 52
Huoya  
em 04/07/2018 13:12
Mas a depender eu mudo o dado que utilizamos para pl e acaba com essa confusão 
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PL negativo por recompra de açoes - #6 de 52
oxe  
em 04/07/2018 13:12
Eu expliquei em detalhes no textão, mas sei que muita gente não vai ler, então vou resumir bem resumido isso:

Abri uma SA hoje, coloquei 1000 no Caixa. Do outro lado do BP, tem 1000 no Capital Social, dividido em 1000 ações de 1 real.

Passam os anos e cada ação agora vale 100 reais

Eu recompro 20 ações (sobram 980, portanto). Como cada ação é 100, gastei 2000

Isso entra negativo no PL. O PL fica 1000 de antes - 2000 que gastei agora = - 1000

Foi so uma distorção porque o preço da ação no PL é histórico
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PL negativo por recompra de açoes - #7 de 52
Bastter  
em 04/07/2018 13:12
ok, mas onde ta a diferença das açoes para as stocks
pq no Brasil so vemos empresa falida com PL negativo
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PL negativo por recompra de açoes - #8 de 52
oxe  
em 04/07/2018 13:15
A diferença é que as empresas aqui recompram poucas ações porque preferem distribuir dividendos e porque a dívida é mais cars

Lá a dívida é barata e os dividendos são taxados. Então melhor pegar dívida (cujos juros reduzem o LL e diminuem o IR) e recomprar ação
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PL negativo por recompra de açoes - #9 de 52
Giovanni  
em 04/07/2018 13:16
@bastter na explicação do Oxe ele diz que em tese uma empresa brasileira poderia fazer o mesmo: recomprar ações a ponto de ficar com PL negativo


lá fora recomprar ações é um meio muito mais barato para retornar ao sócio do que dividendos (tributação) então acredito que essa seja uma das razões para não ver empresas com PL negativo e boas no Brasil
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PL negativo por recompra de açoes - #10 de 52
oxe  
em 04/07/2018 13:18
Mesmo assim, não quer dizer que a empresa precisa estar muito endividada pra ter PL negativo

A MCD por exemplo tem PL negativo e dívida ok

Ali em cima eu mostrei que a Cielo, que costumava ter PL bem pequeno, poderia ter dívida líquida/EBITDA de 0,5x em 2011 e usar a dívida pra recomprar ação. Se ela tivesse feito isso, ficava com PL negativo sem dívida alta e sem afetar as operações dela
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PL negativo por recompra de açoes - #11 de 52
Bastter  
em 04/07/2018 13:20
aqui teria outro problema q seria afetar a liquidez
q acho q la nao é problema

entao a minha ideia de q PL negativo = empresa insolvente so é verdadeira se for por causa de prejuizos acumulados

é uma ideia errada?
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PL negativo por recompra de açoes - #12 de 52
oxe  
em 04/07/2018 13:24
Tá certo que PL negativo pode ser prejuízos acumulados. Mas pode ser outras coisas também, por exemplo recompra de ações

É só ver se o PL vem diminuindo mesmo com a empresa lucrando. Se isso tiver acontecendo, não tem como ser prejuízo acumulado
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PL negativo por recompra de açoes - #13 de 52
MarkFord  
em 04/07/2018 13:38
Essa questão da redução do PL (podendo até mesmo ficar negativo) realmente não deve ser problema. Até mesmo uma empresa top como a Home Depot reduziu drasticamente seu PL nos últimos anos (até agora não chegou a ficar negativo, mas reduziu muito). 

Stocks - HD - Home Depot Inc
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PL negativo por recompra de açoes - #14 de 52
Luisantoniopes  
em 04/07/2018 13:42
mas e isso realmente é bom para o sócio? serve só para aumentar a cotação, ou tem mais alguma utilidade para a empresa/sócio?
e pq se endividar para recomprar ações é uma coisa boa? nao consigo entender
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PL negativo por recompra de açoes - #15 de 52
MarkFord  
em 04/07/2018 13:47
Na verdade, não está necessariamente se endividamento e, sim, utilizando dinheiro já disponível para a recompra, como o oxe detalhou mais acima. Pelo que entendi, PL negativo não significa necessariamente dívida. O endividamento é outro fator, que deve ser considerado. Em suma, a empresa pode ter PL negativo e não estar endividada. Pelo menos foi o que compreendi. 
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PL negativo por recompra de açoes - #16 de 52
Huoya  
em 04/07/2018 14:07
Recompra de ações diminui o ativo e consequentemente altera o PL já que o mesmo é ativos menos passivos.

Maior endividamento aumenta o passivo que também altera o PL.

Então uma empresa de PL negativo pode ser um empresa ruim cheia de dívidas ou uma empresa que vem recomprando ações e diminuindo seu PL. O segundo caso é o mais comum com as empresas que temos murais.
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PL negativo por recompra de açoes - #17 de 52
Huoya  
em 04/07/2018 14:09
Pq o endividamento nos EUA é pouco custoso pois estamos falando de um país com baixas taxas de juros.

Então a empresa que acredita que suas ações estão em um valor baixo, pega dinheiro emprestado e compra essas ações.

Vai impulsionar o aumento da cotação bem diminuir numero de ações que aumenta a porcentagem dos sócios.
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PL negativo por recompra de açoes - #18 de 52
oxe  
em 04/07/2018 14:17
Quando uma empresa pega dívida, isso aumenta tanto o Passivo (obrigação de pagar) quanto o Ativo (dinheiro do empréstimo ou financiamento, que pode vir na forma de algum bem).

Tomar empréstimo em si é um evento contábil neutro para o PL. Mas a empresa pode ter prejuízos depois, "desperdiçando" o dinheiro do empréstimo e isso pode diminuir o Ativo (porque a empresa perde dinheiro) e também o PL (prejuízos acumulados)
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PL negativo por recompra de açoes - #19 de 52
oxe  
em 04/07/2018 14:23
Pra empresa ter PL negativo, necessariamente o Passivo é maior que o Ativo.

Ou seja, não dá pra ter PL negativo só com o dinheiro das operações, sem usar capital de terceiros. O dinheiro das operações (lucro) aumenta o Ativo e aumenta também o PL (Reserva de Lucros). Se gastar só o lucro, o PL diminui mas nunca fica negativo (porque a Reserva de Lucros diminui, mas sobra o Capital Social lá).

Então, quase sempre PL negativo quer dizer, sim, que a empresa tem dívidas. O que eu quis dizer é que não necessariamente a dívida tá desequilibrada
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PL negativo por recompra de açoes - #20 de 52
BPC  
em 04/07/2018 14:26
@Oxe, você foi muito didático na sua abordagem. parabéns! Como sempre é dito aqui no site, temos que estudar para entender o motivo de tal impacto. A "regra geral" pode acarretar em interpretação distorcida. 
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PL negativo por recompra de açoes - #21 de 52
zehguleba  
em 04/07/2018 14:39
Existe alguma possibilidade de incluir uma "tradução" dos termos financeiros dos quadros de ações de empresas do exterior? Tenho um bom domínio do inglês, contudo quanto a esses termos financeiros sabemos que nem sempre a tradução é "direta"
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PL negativo por recompra de açoes - #22 de 52
FlyCavok  
em 04/07/2018 14:46
Me parece que a empresa está tomando dívida para distribuir aos sócios. Não me parece uma coisa boa e sustentável no fim das contas...

Ok se tem uma razão fiscal, mas mesmo assim. Entendo que recomprar ações com empréstimos é uma forma indireta de tomar empréstimo para pagar dividendo.

A Oi fez isso, salvo engano...
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PL negativo por recompra de açoes - #23 de 52
oxe  
em 04/07/2018 14:53
Tudo bem ficar desconfortável com isso

Mas lembrem que a dívida traz um benefício fiscal pra empresas porque os juros diminuem o LL e consequentemente o IR que a empresa tem que pagar. Tem um comentário do celtiberian de ontem em algum post por aqui sobre isso

Então a empresa pode pegar empréstimo pra ter esse benefício fiscal e não ter nenhuma oportunidade interessante de reinvestimento no negócio. Ao invés de dar o dinheiro pro governo (IR), ela prefere recomprar ações e dar o dinheiro pro acionista

O problema não é fazer isso, é a dívida ficar desequilibrada
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PL negativo por recompra de açoes - #24 de 52
zehguleba  
em 04/07/2018 14:55
Creio então que analisar o indicador (Net Debt / Equity) seria de grande valia na observação de empresas com Equity negativo não é ?
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PL negativo por recompra de açoes - #25 de 52
oxe  
em 04/07/2018 15:03
Pra vocês verem isso que eu falei na prática. Essa imagem é retirada do último balanço anual da JNJ

Pra vocês verem como entra no balanço as ações em tesouraria. O Equity sem as ações em tesouraria é de 91,714. Aí as ações em tesouraria totalizam 31,554. O valor total do Equity é 91,714 - 31,554 (as ações em tesouraria entram negativo) = 60,160.

Outra coisa, a conta "common stock" (que seria a nossa Capital Social) conta cada ação como valendo $1 (par value $1 per share). Só que a cotação atual tá uns $120 dólares. É essa distorção que faz a recompra de ações poder deixar o PL negativo

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PL negativo por recompra de açoes - #26 de 52
Huoya  
em 04/07/2018 15:06
Pessoal vamos por partes:

Recompra de ações é uma coisa muito boa e muito comum no mercado americano.

A Dominos não é uma empresa ruim que esta simplesmente pegando emprestado e recomprando ações portanto não tem como comparar com OI. A OI não tinha bons fundamento e pagava dividendos com empréstimos.

A Dominos vem crescendo sua receita, lucros e gera um bom fluxo de caixa.

Para este tipo de empresa a recompra de ações e um catalisador.

Agora o endividamento da empresa esta alto. Simples assim. E não é só para recompra de ações mas também para projeção de crescimento da empresa.


@zehguleba

Todas os indicadores tem as explicações é só passar o mouse.

Dívida se analisa comparando com EBTIDA. Se esse equity fica distorcido ai que não deve utilizar esse mesmo para comparação
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PL negativo por recompra de açoes - #27 de 52
Asvidzinski  
em 04/07/2018 17:06
Eu nunca estudei anda de stocks e nunca tinha visto isso, achei bem legal. Serviu para reafirmar duas coisas que considero muito:

1) Patrimônio líquido na grande maioria das vezes não serve para análise. Isso inclui os indicadores que tem ele na composição, ROE por exemplo;
2) Adapatar conceitos estrangeiros de investimento à realidade brasiliera tem os seus problemas e deve ser feito com cuidado. No caso é mais o contrário, mas vale como alerta pra quem segue fielmente os gurus gringos dos investimentos.
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PL negativo por recompra de açoes - #28 de 52
oxe  
em 04/07/2018 17:27
Lembrando que o mesmo poderia ocorrer aqui, já que a Contabilidade funciona do mesmo jeito. Só não há muito incentivo para isso (dividendos não são taxados e dívida muitas vezes é cara pra ser usada em recompra de ações).
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PL negativo por recompra de açoes - #29 de 52
FZPen  
em 04/07/2018 17:53
Obrigado pelas discussões. Muito esclarecedoras. Parabéns @oxe e @Huoya
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PL negativo por recompra de açoes - #30 de 52
Bastter  
em 04/07/2018 18:28
@Luisantoniopes

area de açoes
Bastter.com - Ações

aba FAQ

tem la sobre recompra de açoes
estuda la

responde a sua pergunta
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PL negativo por recompra de açoes - #31 de 52
Bastter  
em 04/07/2018 18:29
de qq forma PL negativo no Brasil naoo indica coisa boa
pq nunca vi aqui empresa boa com PL negativo

deu para ver bem a diferença para os EUA
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PL negativo por recompra de açoes - #32 de 52
shadowinthenight  
em 04/07/2018 18:51
Olá pessoal,

Esse tópico vai virar FAQ?

Abraços
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PL negativo por recompra de açoes - #33 de 52
Bastter  
em 04/07/2018 19:07
pode virar FAQ da area de investimentos no exterior
acho q vale a pena

@Huoya

@Giovanni
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PL negativo por recompra de açoes - #34 de 52
Tesla  
em 04/07/2018 22:54
Pessoal, uma observação, os EUA possuem seu próprio padrão contábil, que é diferente da maioria do mundo. Nos EUA quem elabora as normas contábeis é o FASB, na maioria dos outros países, inclusive Brasil, é o IASB. Então lá tem coisa que pode contabilizar como ativo ou receita, que aqui as vezes não pode, e vice versa, ou aqui pode lançar como passivo e lá lança como despesa etc.

Dito isso, caso seja bastante comum um PL negativo nas "stocks", talvez convenha dar uma olhada no que as normas dizem sobre isso, principalmente na questão da recompra, porque pode ser que nesse aspecto as normas de lá difiram daqui (o que é bem normal).

Bastter, PL é entendido com Equity mas também se utiliza Net Assets. Em alguns casos, as próprias "ações" em si também são chamadas de Equity, então dependendo do que estiver lendo o cara pode estar falando de um ou de outro e pode causar confusão.

Sobre as outras perguntas, acho que PL negativo nos EUA dá pra analisar (pode ser o caso da recompra ou simplesmente de insolvência), no BR normalmente (geralmente insolvência) não. 

_________

"Lembrando que o mesmo poderia ocorrer aqui, já que a Contabilidade funciona do mesmo jeito. Só não há muito incentivo para isso (dividendos não são taxados e dívida muitas vezes é cara pra ser usada em recompra de ações)."

@oxe Comentei aí acima, a contabilidade na verdade é diferente, mas nesse aspecto específico não sei.
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PL negativo por recompra de açoes - #35 de 52
Tesla  
em 04/07/2018 23:51
Respondendo a pergunta inicial do @Bastter

Brasil:

Talvez isso não aconteça no Brasil por conta de uma norma regulatória da CVM que não permite que a empresa possua mais de 10% das ações em circulação na tesouraria. Isso é uma forma da CVM coibir que a empresa faça especulação com suas próprias ações.

Como tem esse limite, os 10% que a empresa pode recomprar normalmente não levam a empresa a ter um PL negativo. Caso os EUA não tenho um limite parecido, aí fica bem mais fácil da empresa ter PL negativo, porque ela vai lá e recompra o quanto quiser.
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PL negativo por recompra de açoes - #36 de 52
Giovanni  
em 04/07/2018 23:54
@fernandafioravante já virou, com referência para essa discussão, que foi bem produtiva [hehe]
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PL negativo por recompra de açoes - #37 de 52
Bastter  
em 05/07/2018 00:14
obrigado pela resposta @Tesla
matou
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PL negativo por recompra de açoes - #38 de 52
oxe  
em 05/07/2018 11:17
@Tesla

Valeu pela contribuição =)

Eu não analisei as normas contábeis dos EUA, mas a prática que tenho visto nos Balanços é similar às brasileiras nesse ponto específico.

As ações recompradas entram no PL como redutoras, pelo valor de aquisição. E o Capital Social conta as ações pelo valor histórico.

Nessa imagem da Johnson e Johnson que eu juntei, dá pra ver bem esses dois aspectos.

Não sabia dessa limitação aí de no máximo 10% das ações em tesouraria aqui no Brasil. Então isso é mais uma limitação, além da falta de incentivos pra grandes programas de recompra.

Outra coisa é que o Equity pode ficar negativo por outras razões também. Tava lendo um texto sobre isso hoje, com exemplos de algumas empresas:

Negative Shareholders Equity | Examples | Buyback | Losses
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PL negativo por recompra de açoes - #39 de 52
Fortitudine  
em 30/12/2019 11:34
Olha a importância de usar a pesquisa do site, estava com essa mesma dúvida, ao invés de abrir um tópico pra discutir mais do mesmo, tirei todas as dúvidas nesse já existente.
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PL negativo por recompra de açoes - #40 de 52
Bastter  
em 30/12/2019 12:04
@Mossad_ boa mesmo
lembrando q a pesquisa acha FAQs tb


Investimentos no Exterior > FAQ > Equity (PL) negativo?
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PL negativo por recompra de açoes - #41 de 52
viniciiusmiranda  
em 27/05/2020 00:08
Do caralho esse tópico. Muito esclarecedor
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PL negativo por recompra de açoes - #42 de 52
OpusFried  
em 17/07/2020 01:49
Que discussão excelente. Agora me surgiu uma dúvida: Se o PL se reduz (e até fica negativo) todos os indicadores que levam em conta o PL ficam também distorcidos. Nestes casos qual seria o indicador complementar ao ROE?
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PL negativo por recompra de açoes - #43 de 52
TMTR  
em 17/07/2020 07:15
@oxe obrigado pela generosidade e pela didática impecável!

espero que você nos brinde em breve com um livro reunindo várias das suas postagens aqui, bem como suas reflexões sobre acumulação de patrimônio.

lendo por aí o que você já escreveu, me parece que o livro já está quase pronto! rs

obs: muito obrigado também ao @Tesla pelos esclarecimentos!
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PL negativo por recompra de açoes - #44 de 52
oxe  
em 17/07/2020 08:30
@Leummas_Seir

O ROE em si já é um indicador quase inútil. Mesmo quando o PL não é negativo, ele pode estar (e geralmente está) distorcido.

Além disso, qual é a utilidade de um indicador de retorno operacional pra quem faz B&H numa carteira bem diversificada? Se a empresa dá lucro há muitos anos, dá retorno. Se não dá lucro, não dá retorno. É impossível saber quanto lucro ela vai dar amanhã, mas o bom histórico de lucro é indicativo de que a gestão é eficiente e, portanto, de que ela provavelmente continuará dando lucro. Se não der, você se protegeu com diversificação. Não vejo espaço pra se preocupar com ROE, só tira o foco do que importa de verdade. 

Tem um manual sobre isso de se ater ao essencial na análise:

Bastter Blue > Manual > Simplicidade na Análise de Empresas
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PL negativo por recompra de açoes - #45 de 52
Rat_race  
em 05/08/2022 16:59
@Bastter, esse é um dos exemplos que você disse que dívidas podem ser boas para empresas? No caso isso valeria apenas para empresas localizadas em países com baixas taxas de juros, correto?
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PL negativo por recompra de açoes - #46 de 52
oxe  
em 05/08/2022 17:33
@Rat_race

Têm outros tópicos especificamente sobre os benefícios de dívidas pra empresas. A recompra de ações em si não é um benefício da dívida, é apenas um uso possível do dinheiro da empresa, que também poderia ser usado para investimentos, aquisições, dividendos, etc.

A vantagem de recomprar ações, em vez de distribuir dividendos, aparece em países que tributam os dividendos (como os EUA). Pois das duas formas o caixa da empresa é distribuído ao acionista mas na recompra não incidiria imposto - daí a vantagem.

Essa vantagem é distinta da que existe em contrair dívida. No caso da dívida, a vantagem está primeiro na diferença entre o que a empresa ganha investindo o dinheiro, de um lado, e o que ela paga de juros da dívida, de outro. E segundo, os juros da dívida reduzem o resultado financeiro da empresa, o que reduz o lucro e, consequentemente, os tributos que a empresa paga sobre o lucro.

Ou seja, a empresa paga menos imposto, o que reduz o custo da dívida pra ela, e pode usar o dinheiro da dívida nos seus próprios investimentos, que tendem a render mais que os juros pagos (pelo menos essa é a expectativa da empresa ao contrair a dívida). Por outro lado, quanto maior a dívida, maior também o risco da empresa.

Quando a empresa contrai dívida pra recomprar ações (ou distribuir dividendos, se isso for possível e os dividendos não forem tributados), o raciocínio é semelhante. Se a empresa tiver uma taxa de retorno superior ao custo da dívida (já contando a vantagem tributária na redução do lucro), o acionista terá se beneficiado da dívida.

Mas faz a pesquisa porque esse assunto já foi melhor trabalhado em tópicos mais antigos. 
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PL negativo por recompra de açoes - #47 de 52
Bastter  
em 05/08/2022 18:03
@Rat_race tem diversas razoes

beneficios fiscais
capital de terceiros mais barato do q proprio
retorno sobre a divida maior do q o custo da divida

etc
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PL negativo por recompra de açoes - #48 de 52
al.is.on  
em 17/04/2024 20:52
Meu Deus, o quanto eu aprendi nesse tópico!!! Muito obrigado pessoal
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PL negativo por recompra de açoes - #49 de 52
afsrj  
em 17/04/2024 21:48
 @oxe você foi muito didático na sua abordagem. parabéns! Como sempre é dito aqui no site, temos que estudar para entender o motivo de tal impacto. A "regra geral" pode acarretar em interpretação distorcida. 
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PL negativo por recompra de açoes - #50 de 52
oxe  
em 18/04/2024 06:29
Obrigado, galera. Fico feliz que tenha ajudado vocês.

É um tópico antigo, tem quase 6 anos já. Hoje em dia lembro pouca coisa desses assuntos. 

Minha visão atual de investimentos vai na linha daquele manual de simplicidade que eu indiquei num dos últimos comentários
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PL negativo por recompra de açoes - #51 de 52
SilkRoadOasis  
em 18/04/2024 10:18
oo
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PL negativo por recompra de açoes - #52 de 52

Notificar 1º comentário 1º comentário do autor Só moderadores Só quem eu sigo Ordenar por gostei

Você está em Stocks > PL negativo por recompra de açoes
por Bastter em 17/04/2024 09:35

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