Recompra de cotas pelos FIIs e FIAGROS
comentada em 30/05/2025 08:09

legal esse site, www REMOVIDO com br

@sabe_nada

Clica em "destaques neste topico" no "1 link" 

Sensação de que melhor é cair no endereço about:blank#blocked

Na prática muda alguma coisa pro cotista?

@Fernando e @Giovanni sou burro ajuda eu 

postado por @Corgi em 29/05/2025 08:59:07

sabe_nada
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boa, olha o hacker conseguindo burlar o sistema! (eu nunca nem tinha visto isso aí) 


Maior hacker do mundoGiovanniOrigem do Selo2 posts

Acho que não está disponível a decisão completa da CVM, há apenas disponível a ementa do julgamento: "Por unanimidade, o Colegiado acompanhou o entendimento da área técnica sobre a possibilidade de realização por FIIs e FIAGRO de (i) recompra de cotas de sua própria emissão; e (ii) Oferta Pública Voluntária de Aquisição – OPAC destinadas a cotas sua própria emissão, observadas os termos e condições do Ofício Interno nº 6/2025/CVM/SSE/SSE-Assessoria."

Por esta razão surgiram algumas dúvidas porque a Lei de Fundos Imobiliários contem vedação à recompra:

"Art. 12. É vedado à instituição administradora, no exercício específico de suas funções e utilizando-se dos recursos do Fundo de Investimento Imobiliário: [...] IV - aplicar recursos na aquisição de quotas do próprio fundo;"

É possível alegar que a Lei veda que a instituição administradora compre cotas mas não o fundo. Por outro lado, há como sustentar que a operacionalização da transação é feita pela instituição administradora e ao utilizar a palavra "próprio", daria a entender que aquilo que a Lei busca evitar é que o próprio fundo seja titular de suas próprias cotas.

Como não foi disponibilizada a decisão, não há como saber as razões da CVM. E sem acesso ao Ofício Interno 6/2025, não há como saber quais as condições aplicáveis. De todo modo, é interessante observar que, diferentemente do mercado acionário, os FII têm uma estrutura de crescimento muito limitada. Empresas podem emitir dívidas, mas um FII cresce ou por meio de incorporação, CRI ou emissão. E no caso de emissões, o preço é definido por uma média dos pregões anteriores. Quase sempre se busca que o valor esteja acima do VP, o inverso não é proibido mas é uma prática que não é bem vista.

Com essa possibilidade de recompra pode haver um estímulo para que o gestor recompre as suas próprias cotas a fim de elevar o seu preço, atingindo um valor suficiente para que ele venha com uma nova emissão. Não há como saber se a recompra terá um efeito positivo, mas é interessante notar que diferentemente do caso de companhias abertas, a recompra de cotas nos FII pode servir de incentivo a futuras emissões.

postado por @Salvador8 em 29/05/2025 10:52:23

a recompra de cotas nos FII pode servir de incentivo a futuras emissões.

 

se isso acontecesse seria um resultado um tanto bizarro, pq se o fii já tem caixa em volume suficiente pra fazer recompra que mude o nível da cotação, pra que fazer emissão? 

Não sei se seria tão bizarro assim. O valor da emissão pode ser muito superior do que aquele gasto com recompras. Como a remuneração dos gestores e administradores quase sempre está atrelada ao patrimônio líquido, com emissões e aumento do PL há um aumento dos valores recebidos. Não estou dizendo que será uma prática necessariamente prejudicial, pode ser que se tenha em vista a compra de um imóvel interessante. Mas também pode servir para aumento de remuneração. Como não foi disponibilizada as condições acerca das recompras, é muito cedo fazer qualquer avaliação. O meu ponto era mostrar que recompra em ações e FII operam de formas diferentes porque são instrumentos distintos, especialmente no que se refere a crescimento.

Na medida que for acontecendo vamos falar sobre, já teve fiinfra fazendo. Recompra bem feita gera valor e reduz a necessidade de reinvestimento para manter poder de compra com o tempo - vale para ações e FIIs.

Quando é mal feita (no lugar de quitar alavancagem cara ou em fundo caro) queima valor e seria melhor receber a distribuição.

Para a turma que treme com volatilidade - eu sou amante dela - deve ter alguma redução nas variações de preço se os fundos utilizarem de maneira adequada.

Pode ser bom, pode ser ruim e na maior parte das vezes provavelmente será neutro.

Origem do Selosabe_nadaAmante da volatilidade


 

postado por @fernando em 29/05/2025 13:05:02

Para a turma que treme com volatilidade deve ter alguma redução nas variações de preço se os fundos utilizarem de maneira adequada.

talvez esse camarada consiga se curar então! 


não estou suportando a volatilidade das açõessabe_nadaOrigem do Selo2 posts