Remuneração dos adm´s
comentada em 19/10/2016 18:46

Me "metendo" na resposta, nenhum remunera exclusivamente com base nos resultados. Alguns cobram uma "taxa de sucesso" caso a rentabilidade supere o benchmark (normalmente o IFIX ou o CDI).

Taxa de administração: - A maioria é por PL mesmo... - Alguns poucos cobram por receita ou resultado, que é o que o Mille elogia. Além disso, alguns ainda cobram taxa de performance, quando o resultado do fundo é superior a algum indicador. A questão é que, apesar de ser desejável, a taxa de administração por receita é a minoria do mercado. Se você excluir todos que cobram por PL, não vai sobrar quase nada. Pessoalmente, eu não me importo. Acho que isso é um dado secundário. Existe um documento compartilhado recentemente aqui no grupo: http://bastter.com/Mercado/Arquivos/Grupos/Documento/99666c0f-9f0b-4d8e-8970-2fa73d4e9f8c.docx Mas, pode ter alguma coisa desatualizada. Portanto, "aprecie com moderação".

@Nod.RJ A porca torce o rabo é quando ocorre vacância. Se a remuneração da administradora é pelo patrimônio do fundo, ela pode não ter tanto empenho assim na hora de relocar o imóvel. Veja, por exemplo, o PRSV, cada vez mais vazio e que nunca consegue novos inquilinos.

Pelágico, Concordo que é normal pensar "se a remuneração fosse por receita, o administrador ia ter mais boa-vontade de resolver a vacância". Só não sei se é viável usar isso como um critério muito rigoroso. Pode ser uma coisa a se olhar, mas como uma informação a mais. Algo assim: se tiver, você dá um "ponto" a mais para o fundo.

Nos meus critérios a taxa do fundo atrelada a receita ou mesmo ao valor de mercado recebeu uma pontuação de destaque pra seleção. E na maioria da vezes a relação FCO/FCO Entradas dos FIIs com taxa de administração fora de conceitos relacionados a performance era menor, ou seja, sobrava menos proventos pra distribuir para os sócios no mês. Por exemplo, nos geracionais, BRCR11 e HGRE11 tem taxa associada a PL e possuem menor relação FCO/FCO Entradas.

comecei a estudar FIIs a pouco tempo. como é pago a taxa de administração? tem que ter o dinheiro na corretora ou já vem descontado nas remunerações? obrigado!

Não precisa fazer nada, você só recebe depois que o admin e/ou gestor foram pagos. Quando for fazer perguntas, tente abrir um novo tópico. Abs.

Teve uma alteração da Res. 472 "recentemente" que faz com que os fundos tendam a ter taxa de administração pelo valor de mercado do Fundo, e não pelo PL. Art. 36. A remuneração pelos serviços prestados pelo administrador constará expressamente do regulamento do fundo e poderá incluir uma parcela variável calculada em função do desempenho do fundo ou de indicador relevante para o mercado imobiliário, que com o fundo possa ser razoavelmente comparado. § 1o A remuneração pelos serviços prestados pelo administrador de fundos não destinados exclusivamente a investidores qualificados cujas cotas sejam admitidas à negociação em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado deve corresponder: I – a um percentual sobre o valor de mercado do fundo, calculado com base na média diária da cotação de fechamento das cotas de emissão do fundo no mês anterior ao do pagamento da remuneração, caso referidas cotas tenham integrado ou passado a integrar, nesse período, índice de mercado, conforme definido na regulamentação aplicável aos fundos de investimento em índices de mercado, cuja metodologia preveja critérios de inclusão que considerem a liquidez das cotas e critérios de ponderação que considerem o volume financeiro das cotas emitidas pelo fundo; ou II – a um percentual sobre o valor contábil do patrimônio líquido do fundo, a um percentual sobre o rendimento distribuído pelo fundo, a um percentual sobre a receita total do fundo ou ao percentual mencionado no inciso I acima, nos demais casos, conforme definido em regulamento. [...] § 4º A assembleia geral de cotistas poderá estabelecer que o método alternativo de cobrança de taxa de administração, de que trata o inciso II do § 1º, seja aplicado mesmo quando o fundo integre ou passe a integrar índice de mercado no mês anterior, nos termos do inciso I do mesmo dispositivo. [...] **Se não me engano**, BRCR11, KNRI11, HGRE11, HGBS11 cobram por valor de mercado. Acho que a maioria dos geracionais é por valor de mercado, mas não tenho certeza, tem que olhar um por um no regulamento. Concordo com o @Nod que a forma de cobrança é secundária mesmo. Só não pode ser um percentual exorbitante.

Sim, a CVM está tentando trazer o padrão do mercado para tx de adm por Valor de Mercado. Porém, até o momento, as maiorias das assembleias que estão discutindo isso estão sendo favoráveis à manutenção das metodologias de cálculo de cada fundo. Só o tempo dirá.