Algum admin se puder editar (botão editar já sumiu aqui), lá na segunda bandeira do Brasil

onde se lê:
"Resultados para o Ibovespa desde 1976 ajustado após a criação do Real (fim de 94):"

leia-se:
"Resultados para o Ibovespa ajustado após a criação do Real (fim de 94):"

Em outro tópico mais antigo, eu comentei isso aqui, que tem relação com essa metáfora:

"(...)

Se eu rolo um dado não viciado de 6 faces, é provável que meu resultado seja bom ou mediano. Afinal, a chance de tirar 3 ou mais nesse dado é de 2/3. Mas eu posso tirar 1 também e isso é um risco insuportável!

Agora, se eu rolo o dado, digamos, 100 vezes, a chance de eu tirar 1 na maioria das rolagens é praticamente desprezível. Na verdade, mesmo tirar 1 em 30 ou 40 dessas rolagens já seria quase impossível.

Diversificar é como aumentar o número de dados rolados. Você reduz ao mínimo o risco de que a maioria das empresas da carteira seja péssima.

Mas existem duas diferenças entre investir em boas empresas de maneira diversificada e rolar dados. A primeira é que, ao investir, você na verdade está "rolando dados" viciados a seu favor! 

De fato, se eu assumo que a chance de uma empresa com histórico de bons lucros piorar é menor que a chance de uma empresa com prejuízo piorar, como parece ser o caso pelas observações empíricas, então, ao diversificar apenas em empresas com histórico de bons lucros, minha chance de "tirar muitos resultados 1" é ainda menor do que seria se eu diversificasse sem critério. 

Ou seja, mesmo uma análise simples de valor já potencializa, e muito, o efeito de redução dos riscos da diversificação. 

Além disso, quanto maior o número de eventos no espaço amostral, melhor o comportamento esperado descreve o comportamento efetivamente observado. Quer dizer, a chance de rolar 3 ou 4 em cada dado é de 1/6. Mas, se eu rolo apenas 1 dado, pode sair qualquer número. Se eu rolo 6 dados, a chance de não vir 3 em qualquer das rolagens é alta. Se eu rolo 60 dados, podem até não vir 10 resultados "3", mas é muito provável que o 3 saia algumas vezes. Quanto maior o número de rolagens, mais o comportamento esperado (sair cada número 1/6 das vezes) tende a descrever o comportamento observado (o número de vezes em que cada número realmente saiu).

Isso significa que, quanto mais eu diversifico, mais o comportamento esperado (empresas com histórico de lucros continuarem dando lucro) tende a descrever o comportamento efetivamente observado na minha carteira (ou seja, a maioria das empresas continuarem dando lucro).

Então não só a diversificação ampla em empresas lucrativas reduz ao mínimo meu risco de ter um retorno péssimo, como também aumenta minhas chances de ter um retorno acima da média. Assumindo que retorno segue lucro, claro.

E aqui entra a segunda diferença entre investir em boas empresas de maneira diversificada e rolar dados. O resultado na rolagem de dados é constante: 1, 2... 6. Mas o resultado final no retorno das empresas não é. Algumas empresas dão retornos excepcionais, outras dão retornos gradativamente menores. Mas o menor retorno possível é a perda de todo o investido. Ou seja, o retorno das empresas é assimétrico em relação ao risco. No máximo, eu perco o investido. Mas o que posso ganhar é muito mais que isso.

Então, ao "viciar os dados" a meu favor no investimento em empresas lucrativas, não apenas eu aumento minhas chances de ter resultados melhores que a média por um raciocínio linear, mas também por um raciocínio exponencial. Não só eu tendo a tirar mais números "6" nos dados, como cada "6" vai me retornar não apenas 6 vezes o número "1", mas possivelmente muito mais que isso, talvez 10, 100, 1000 vezes.

Então investir em valor diversificado tende a me dar um resultado muito melhor que a média com um risco muito menor. E tanto o resultado tende a aumentar quanto o risco tende a diminuir conforme a diversificação aumenta, sem limites, desde que o critério inicial se mantenha: investimento em valor.

E aí voltamos ao objetivo do tópico. Investir em valor, nesse contexto, pode ser tão simples quanto analisar apenas o histórico de lucros das empresas. Afinal, apenas isso aparentemente já é suficiente para "viciar os dados" a seu favor."

Espetacular!!! Parabéns pelo trabalho.

Isso considerando um índice inteiro. Se juntar com o post do Oxe a chance e tamanho do retorno são ainda maiores.

Sim, o futuro é incerto e tudo pode acontecer, inclusive nada. Mas é o que temos para o momento.

P.S.: não adianta ter retorno de 1.000% sobre aportes de 13 reais mensais. Apesar de ser melhor do que nada seria melhor ainda usar os 13 contos pra se aprimorar.

P.S. 2: parabéns mesmo!

@Charlito pow cara...

"P.S.: não adianta ter retorno de 1.000% sobre aportes de 13 reais mensais. Apesar de ser melhor do que nada seria melhor ainda usar os 13 contos pra se aprimorar."


morre uma fadaBUG_DO_MAL42 posts

@Shiryu55

É melhor cair das nuvens do que do terceiro andar..rs