Pergunta da Live que eu não soube responder.
comentada em 31/03/2026 09:41

postado por @Miia em 30/03/2026 09:43

Outra pergunta: Você vai ter apenas essa ação que fica 15 anos de lado?
É provável que no conjunto total do patrimônio tenham resultados compostos, mas se você pegar apenas uma isoladamente ela pode puxar pra cima ou pra baixo o retorno do patrimônio, fica difícil analisar isoladamente.

postado por @Cunhado em 30/03/2026 11:17

kkkkkkkkkkkkk

Sempre importante lembrar: somos todos sardinhas!
Mas a questão é realmente interessante.
Fernando colocou um se não pagar dividendos.
E se pagar?

postado por @Ich em 30/03/2026 12:47

Nos EUA é muito comum a recompra de ações. Isso muda alguma coisa no gráfico?

postado por @fernando em 30/03/2026 10:01

Vamos lá, sendo simples e direto: não, ação de lado por anos que não paga dividendo não trouxe retorno - a empresa pode ter gerado valor ou não - mas esse valor não se converteu em retorno para o acionista.

O ponto mais importante é entender porque isso acontece. Normalmente isso ocorre com as chamadas Hype stocks, uma espécie de growth stock bombada, empresas da qual se espera um forte crescimento (acima da inflação e economia) e que tem grande confiança da opinião pública e dos analistas, mas que, a despeito disso, não entrega esse crescimento.

Microsoft nos anos 2000, AmBev nos anos 2010 no Brasil e por aí vai.

Se o grande crescimento já está no preço da ação e ela não entrega tudo, mas mesmo assim cresce ou ela cai para se ajustar a realidade ou fica de lado anos e anos esperando os lucros atingirem aquele valor já precificado.

Em alguns casos a empresa cresce muito depois e compensa esse período como a Microsoft, em outros não.

Um estudo americano mostra que, em conjunto. As hype stocks e growth se saem pior do que o mercado e do que as value stocks (empresas onde o valor não reside no crescimento).

Quem mudou um pouco isso foram as magnificent 7 nos últimos 10 anos, mas eu acho que se trata de um fenômeno pontual - só o tempo dirá.

postado por @Mauro em 30/03/2026 15:06
Fernando, na minha ignorância no assunto, não seria o caso da Amazon que não pagava dividendos nem tinha lucro pois reinvestia o que sobrava em infra estrutura para ampliação?

mas nesse caso da Amazon, o preço da ação subiu, certo?

postado por @fernando em 30/03/2026 15:36

Eu entendo que não é o caso dela, pq após a bolha das .com ela despencou de maneira rápida e depois foi voltando. Se tivesse ficado de lado com resultados crescentes seria o caso

É mais ou menos assim: a empresa tem um lucro de 1, mas todo mundo já espera que virá o lucro de 2, então precificam como um lucro de 2. Aí vem um lucro de 1,50 - a ação não sobe pq estava precificado 2, mas também não cai porque ela tem muito nome, é admirada pelos analistas e mídia especializada, aí o preço não sobe porque não se espera o mesmo crescimento antes esperado daqui pra frente, mas partindo de uma base mais alta um crescimento menor chega ao mesmo lugar os 2 de LPA.

Acho que os casos mais icônicos são a Microsoft nos anos 2000 e a Coca Cola, o retorno de quem comprou Coca no início de 2000, com aporte único, até meados da década de 2010 foi pífio. O retorno da Microsoft de 2000 até 2013 foi zero.

Buffett fala sobre isso em algumas reuniões e cartas, especialmente sobre o caso da Coca Cola que gerou divergências entre ele e Munger e sobre os casos do The Wall Street Journal e American Express (que são o extremo oposto), que quando a percepção de risco aumentou muito, e houve pessimismo exagerado sobre os negocios, foi o momento em que ele entendeu menos arriscado e fez o investimento.

A questão é, se há um otimismo exagerado sobre a empresa o risco é maior, é como entrar em um namoro tendo certeza que a pessoa é perfeita, dificilmente ela vai te surpreender positivamente e qualquer coisa pesa de maneira negativa.

No caso do Brasil o mais icônico é AmBev, esperava-se muito crescimento e não veio. Tem o caso contrário WEG, esperava-se bastante crescimento em meados de 2010 e veio ainda mais - era de fato a tal namorada perfeita. 

Uma empresa que cresce 10% ao ano é excelente, mas se o preço da ação já embute uma expectativa de crescimento de 25% a.a. pelos próximos 10 anos, há grandes chances de uma decepção/perda, que pode ser revertida no futuro, ou não.

Voltando a Amazon, como veio a bolha das .com e muita coisa se mostrou fraude ela despencou, mas depois foi mostrando que não tinha nada de fraude, naquela época ela não era amada por analistas ou mídia como hoje. Provavelmente se fosse não teria caído tanto. Em 2000 ela caiu 80%.

Identificar pessimismo exagerado e otimismo exagerado é dificílimo, olhando para trás parece super fácil, mas no meio da folia e do oba oba é para poucos investidores mais maduros.

Por isso essa metodologia do BS funciona tão bem se seguida nos momentos de maior otimismo e pessimismo, porque vai forçar o cara a comprar a ação/stock no pessimismo e fazer outra coisa no otimismo, comrpar renda fixa pós fixada por exemplo, ser anticiclico de maneira natural.

postado por @Huoya em 30/03/2026 12:56

A recompra por si só não muda nada. O retorno com ações e juros compostos vem unica e exclusivamente com aumento da cotação pelo mercado. Caso nao tenha isso, não tem retorno.